>> 中信建投-中小公司新股研究（第58期）：英科醫(yī)療-170626
| 上傳日期： |
2017/6/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
陳萌 |
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公司在設(shè)備集成方面積累了豐富的經(jīng)驗，能夠生產(chǎn)多種規(guī)格和型號的輪椅和冷熱敷產(chǎn)品，具有一定的競爭優(yōu)勢。另外，持續(xù)研發(fā)使得公司在原料配方、配料、工藝流程以及檢測技術(shù)等方面均先進于同業(yè)平均水平，從而增強在全球范圍的核心競爭力。
看點2：公司產(chǎn)品約95%銷往海外市場，下游客戶主要為大型醫(yī)療器械公司，培育客戶和獲取資質(zhì)難度為公司的發(fā)展筑起較高的壁壘：國際大型銷售商對供應商的資質(zhì)審定比較嚴格，審定周期一般在一年以上。在審定過程中，要對生產(chǎn)商的工藝流程、質(zhì)量管理體系、工作環(huán)境及經(jīng)營狀況等方面進行全面的嚴格審查。因此，培育和穩(wěn)定核心客戶成為進入本行業(yè)的較大障礙。另外，各進口國對護理產(chǎn)品均有一定的準入標準，特別是醫(yī)療級護理產(chǎn)品的標準會更高。產(chǎn)品必須具有良好的品質(zhì)、滿足相關(guān)國家的準入標準、通過指定的質(zhì)量管理體系認證或產(chǎn)品認證，如 FDA 認證、CE 認證等，才能被準入目標國市場。因此培育優(yōu)質(zhì)客戶和獲取資質(zhì)的難度為公司經(jīng)營筑起較高的壁壘。
看點3：公司2016 年P(guān)VC 手套和丁腈手套的產(chǎn)能利用率分別高達109.28%和108.47%，募投項目的實施將提升公司PVC 手套和丁腈手套的產(chǎn)能，有助于公司進一步擴大全球范圍內(nèi)的市場份額：公司目前擁有 51 條 PVC 生產(chǎn)線和 15 條丁腈生產(chǎn)線。公司年產(chǎn) PVC 手套約 51 億只，丁腈手套約 12 億只。公司計劃通過本次 IPO 募集資金，新建 15 條丁腈生產(chǎn)線和 20 條 PVC生產(chǎn)線（截至 2017 年第一季度，已建成投產(chǎn) 10 條丁腈生產(chǎn)線、12 條 PVC 生產(chǎn)線），并對現(xiàn)有的輪椅和冷熱敷生產(chǎn)線進行技術(shù)改造，全部建成后公司的產(chǎn)能將大幅提升，有助于公司進一步在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)擴張。
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