>> 上海證券-大參林（603233）新股定價報告，深耕廣東、布局全國的醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)-170721
| 上傳日期： |
2017/7/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
魏赟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的"中國連鎖百強"排行榜，本公司2012年、2013年、2014年、2015年連續(xù)四年蟬聯(lián)零售藥店行業(yè)第一名。
盈利預(yù)測
我們預(yù)計2017-2019年歸于母公司凈利潤增速12.62%、17.78%和20.44%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為1.21元、1.43元和1.72元。
公司估值
考慮到公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及市場競爭狀況，我們認(rèn)為給予公司17年每股收益30倍市盈率這一估值水平較為合理，以該市盈率為中樞且正負(fù)區(qū)間為20%的公司合理估值區(qū)間為33.0-39.6元，相對于2016年的靜態(tài)市盈率（發(fā)行后攤?。?0.56-36.67倍。
定價結(jié)論
預(yù)計募集資金總額98,904.72萬元，計劃發(fā)行股份不超過4,001萬股，對應(yīng)每股發(fā)行價為24.72元，對應(yīng)15、16年P(guān)E為25.49、23.43倍。
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