>> 上海證券-中環(huán)環(huán)保（300692）污水處理綜合服務商-170810
| 上傳日期： |
2017/8/11 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
冀麗俊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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目前，公司已在安徽、山東等地運營 11 家污水處理廠。公司經(jīng)過快速穩(wěn)定發(fā)展，在市政及工業(yè)園區(qū)的污水處理相關領域取得了長足的發(fā)展。
募投項目增強公司盈利能力
公司本次募集資金運用于桐城市南部新區(qū)污水處理廠及配套污水管網(wǎng)工程 PPP 項目、桐城市城南污水處理廠二期工程項目、夏津縣第二污水處理廠及配套管網(wǎng)工程項目、寧陽縣污水處理廠再生水利用/中水回用工程項目。募投項目的實施將進一步鞏固公司在污水處理領域的競爭優(yōu)勢，同時也將提升公司研發(fā)能力及水平，促進公司各業(yè)務板塊協(xié)調(diào)發(fā)展，從而增強公司的持續(xù)盈利能力。
盈利預測
根據(jù)募投項目建設進度情況，我們預計 2017、2018 年歸于母公司的凈利潤分別為 0.52 億元和 0.61 億元，同比增速分別為 13.51%和15.39%，相應的稀釋后每股收益為 0.49 元和 0.57 元。
定價結(jié)論
發(fā)行前公司總股本為 8000 萬股，本次擬發(fā)行 2667 萬股，占發(fā)行后公司總股本的 25.00%。公司發(fā)行價格為 8.78 元/股。綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司的成長性，我們認為給予公司合理估值定價為17.20-19.66元，對應2017年每股收益的35-40倍市盈率。
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