>> 上海證券-中國出版（601949）國內(nèi)最具影響力的出版集團(tuán)-170818
| 上傳日期： |
2017/8/18 |
大小： |
895KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
滕文飛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司的出版業(yè)務(wù)以大眾出版和專業(yè)出版為主，同時涉及教育出版，出版品種豐富，擁有龐大的作者資源和讀者群體，在中國具有強(qiáng)大的文化影響力。
公司承繼了出版集團(tuán)的出版、發(fā)行業(yè)務(wù)，自2008 年以來連續(xù)八年入選“中國文化企業(yè)三十強(qiáng)”，自2013 年以來連續(xù)四年入選“全球出版業(yè)五十強(qiáng)排行榜”。根據(jù)《2015 年新聞出版產(chǎn)業(yè)分析報告》，在總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模方面，公司在119 家出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)中位居第八。2016 年度，公司在整體圖書零售市場中監(jiān)控銷售碼洋最多，在實體書店和網(wǎng)上書店（電商）的碼洋占有率分別為7.3%和6.5%，均排名第一。
盈利預(yù)測
我們預(yù)計公司2017-2019年歸母凈利潤增速分別為0.09%、4.16%、4.75%，相應(yīng)的稀釋后每股收益分別為0.32、0.33、0.35元。
定價結(jié)論
公司計劃發(fā)行股份不超過36,450 萬股，對應(yīng)發(fā)行價3.34 元。預(yù)計募集資金凈額114,529.96 萬元，發(fā)行費(fèi)用7,213.04 萬元。對應(yīng)2016年P(guān)E 為10.44 倍。
參考同行業(yè)公司的估值水平，同時考慮到公司在出版業(yè)內(nèi)具有較高的聲譽(yù)與較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，我們認(rèn)為給予公司2017年每股收益15-20倍市盈率較為合理，對應(yīng)估值區(qū)間為4.8元-6.4元。
|
|
