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    經(jīng)營分析
    業(yè)績穩(wěn)定，原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致盈利能力下降。報(bào)告期內(nèi)，公司汽輪與摩輪業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，上半年分別同比增長21.75%與15.98%，受鋁錠價(jià)格的上升影響，毛利率分別同比下滑-2.15%和-2.66%。鎂合金壓鑄件業(yè)務(wù)營收同比下滑6.63%，受原材料價(jià)格上漲、用工成本上升等因素影響，毛利率同比下滑4.53 個(gè)百分點(diǎn)。涂層加工業(yè)務(wù)營收同比下滑3.4%，毛利率同比提升0.32 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率9.82%，同比下滑0.36 個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率與財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別同比變動-0.48%、+0.17%和-0.05%。公司預(yù)計(jì)前三季度， 實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤同比增長0%~20%。
    穩(wěn)固開拓并舉，集團(tuán)大交通戰(zhàn)略穩(wěn)步推擠。公司在鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極開拓市場，汽輪方面，公司成功獲得日系批量訂單。同時(shí)，公司積極推進(jìn)新項(xiàng)目的建設(shè)，新昌鎂鎂一期預(yù)計(jì)下半年正式試生產(chǎn)，摩輪智慧工廠處于量產(chǎn)爬坡期，吉利二期工廠正在順利籌建，預(yù)計(jì)全年業(yè)績保持穩(wěn)定。與此同時(shí)，控股股東萬豐集團(tuán)大交通戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，斥資百億的萬豐航空小鎮(zhèn)順利建設(shè)，目前萬豐通用機(jī)場600 米機(jī)場跑道完成建設(shè)，航空研究院、航空展廳、科技博物館等已完成建設(shè)，浙江省首家公務(wù)機(jī)運(yùn)營公司“萬豐通用航空公司”成立，萬豐航校成立并取得飛行員培訓(xùn)資質(zhì)。我們認(rèn)為，萬豐奧威作為萬豐集團(tuán)旗下的唯一上市平臺，未來有望充分受益集團(tuán)大交通戰(zhàn)略的推進(jìn)。
    投資建議
    公司主業(yè)穩(wěn)健增長，輕量化業(yè)務(wù)突出，圍繞大交通戰(zhàn)略外延拓展打開成長空間。我們預(yù)計(jì)公司2017~2019 年EPS 分別為0.61 元、0.71 元、0.84 元。買入評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)25 元。
    風(fēng)險(xiǎn)
    全球汽車產(chǎn)銷增速不及預(yù)期；全球汽車輕量化推進(jìn)不及預(yù)期。