>> 興業(yè)證券-菲林格爾（603226）2017H點評：戰(zhàn)略發(fā)展實木復合地板，營收增速扭轉頹勢-170825
| 上傳日期： |
2017/8/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
雒雅梅 |
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公司擬每10 股派發(fā)現金股利1.8 元，合計向全體股東派發(fā)現金股利人民幣約1560 萬元。
公司發(fā)布股權激勵計劃。擬授予的限制性股票數量392.25 萬股，首次授予313.80 萬股，授予價格為15.40 元。首次授予的激勵對象總人數為41 人，包括公司的中、高層管理人員及核心業(yè)務骨干。
點評：
以實木復合地板為未來戰(zhàn)略方向，產品調整促進單位價值提升。從行業(yè)中長期趨勢來看，實木復合地板有望進一步取代其他地板產品，公司規(guī)劃到2019 年實木復合地板銷量達到350 萬平方米。公司強化復合地板單價40元/平方米，而實木復合地板單價155 元/平方米左右。同樣的地板裝修面積，銷售實木復合地板能夠為公司帶來更多的銷售收入。
盈利預測與投資建議。公司順應行業(yè)發(fā)展趨勢，戰(zhàn)略重點發(fā)展單位價值量高的實木復合地板，上市募資建設產能保障公司業(yè)務擴張。預計公司2017-2019 年EPS0.93、1.04、1.13 元，給予“增持”評級。
風險提示。原材料價格波動，行業(yè)競爭加劇
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