久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ◆綜合毛利率降低0.07 個(gè)百分點(diǎn)，期間費(fèi)用率降低0.13 個(gè)百分點(diǎn)
    1H2017 公司綜合毛利率為7.71%，較上年同期下降0.07 個(gè)百分點(diǎn)。
    1H2017 公司期間費(fèi)用率為2.99%，較上年同期下降0.13 個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.77%/ 0.83%/ 0.38%，同比分別變化-0.08/ -0.10/ 0.05 個(gè)百分點(diǎn)。
    ◆進(jìn)一步鞏固規(guī)模優(yōu)勢，非金飾品銷量增長
    報(bào)告期內(nèi)公司網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到3058 家，較2016 年新增70 家，公司還規(guī)劃了2 家香港新門店，預(yù)計(jì)于3Q2017 開業(yè)。公司持續(xù)推進(jìn)門店擴(kuò)張，進(jìn)一步強(qiáng)化了已有的規(guī)模優(yōu)勢，公司門店數(shù)量及銷售額有望在2017 年度繼續(xù)保持A 股黃金珠寶股第一名。
    目前公司產(chǎn)品仍以素金制品為主，但公司加強(qiáng)了非金飾品的銷售力度。1H2017 公司翡翠/鑲嵌/K 金飾品銷售額同比分別增長56.73%/ 21.49%/79.32%。公司還于2017 年5 月成立了老鳳祥鐘表公司，意欲將老鳳祥打造成產(chǎn)品多元化的時(shí)尚品牌。
    ◆維持盈利預(yù)測與買入評級
    我們維持對公司2017-2019 全面攤薄EPS 分別為2.49/ 2.93/ 3.34 元的預(yù)測，維持買入評級。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示
    居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期，金價(jià)及人民幣匯率波動大于預(yù)期。