>> 海通證券-麥迪科技(603990)急危重癥領軍企業(yè),關注人工智能布局-170917
| 上傳日期： |
2017/9/18 |
大?。?/td>
| 352KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭宏達，謝春生，黃競晶 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
2017Q2 單季度，公司營業(yè)收入為7174 萬元，同比增長15.3%，歸母凈利潤為1685 萬元，同比增長38.7%。業(yè)績的主要影響因素包括：（1）創(chuàng)新業(yè)務急診和智慧急救業(yè)務收入增長；（2）麻醉臨床信息系統(tǒng)、重癥監(jiān)護（ICU）臨床信息系統(tǒng)等應用軟件有所增長；（3）數(shù)字化手術室整體解決方案受客戶現(xiàn)場裝修進度等因素影響，收入較去年同期有所下降；（4）隨著維護期的客戶增多，運維收入較去年同期也有一定的增幅。
中標蘇州健康市市民531（二期）項目。2017 年8 月24 日，公司中標蘇州市衛(wèi)生和計劃生育委員會關于健康市民531 信息化建設（二期）項目，其中包括醫(yī)院信息系統(tǒng)（1235 萬元）、數(shù)字化急救車系統(tǒng)改造（505.7 萬元），中標金額為1740.7 萬元，約占公司2016 年度經審計營業(yè)收入的7.23%。此前，公司已經中標蘇州531 智慧急救系統(tǒng)平臺建設一期項目。根據(jù)江蘇蘇州市衛(wèi)生和計劃生育委員會信息，2016 年11 月，公司中標蘇州市531 智慧急救系統(tǒng)平臺建設（一期）項目，中標金額為988 萬元。從2017 年上半年公司業(yè)績也可以看出，該項目也正處于收入確認期，對公司業(yè)績帶來一定推動作用。我們認為，此次蘇州項目的中標，有望打造公司在急救重癥領域的標桿項目，為后續(xù)項目的異地復制奠定基礎。
關注“人工智能+醫(yī)療”布局。2017 年7 月6 日，麥迪科技與中科院自動化所正式簽署了“基于人工智能的急危重癥新型服務模式”的研究項目合同。
為進一步深化合作，中科院自動化所擬與麥迪科技成立“醫(yī)療健康人工智能工程中心”，并確立了人工智能技術與醫(yī)療健康產業(yè)的七大應用方向。中國科學院自動化研究所是我國最早開展人工智能研究的國立研究機構。中科院自動化所擁有模式識別國家重點實驗室、復雜系統(tǒng)管理與控制國家重點實驗室等國家級重點研發(fā)平臺。麥迪科技擁有千余家醫(yī)院客戶資源,在人工智能+急危重癥應用領域，公司具有一定的先發(fā)優(yōu)勢。目前，麥迪正逐步加大人工智能技術的應用，相關細分領域覆蓋有數(shù)據(jù)挖掘、手術影像處理、手術智能決策、知識表達、智能規(guī)則引擎、臨床智能知識庫等方面。
盈利預測與投資建議。我們認為，麥迪科技有望打造國內急救重癥領軍企業(yè)；“人工智能+醫(yī)療”的布局，有望為公司未來智能化業(yè)務拓展奠定基礎。我們預計，公司2017-2019 年EPS 為0.68/0.84/1.06 元。參考同行業(yè)可比公司，給予2017 年動態(tài)PE 65 倍，6 個月目標價44.20 元，給予“買入”評級。
風險提示。項目收入確認低于預期風險，人工智能技術應用低于預期的風險。
|
|
