久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2017Q3營(yíng)收10.1億元，同比增37.0%、環(huán)比減3.0%，增速遠(yuǎn)高于乘用車(chē)銷(xiāo)量（2017Q3增4.8%），公司高增長(zhǎng)穩(wěn)定性和持續(xù)性較強(qiáng)。2017Q3扣非利潤(rùn)0.8億元，同比增29.5%、環(huán)比減31.9%，環(huán)比下降主要因研發(fā)費(fèi)用增加較多，預(yù)計(jì)與新增項(xiàng)目較多有關(guān)。 
    毛利率平穩(wěn)，期間費(fèi)用較高。2017Q3公司毛利率22.0%，同比提升1.0pct、環(huán)比降0.8pct，基本平穩(wěn)。2017Q3銷(xiāo)售費(fèi)用率3.9%、管理費(fèi)用率9.0%、財(cái)務(wù)費(fèi)用率0.3%，期間費(fèi)用率13.2%，2016Q3期間費(fèi)用率12.0%，2017Q3各項(xiàng)費(fèi)用增加較多，特別是管理費(fèi)用率達(dá)到2013Q2以來(lái)最高，主要系本期車(chē)燈項(xiàng)目增多，研發(fā)費(fèi)用增加。2017Q3凈利率9.5%，為上市以來(lái)較低水平（最低為2011Q2和2016Q3，毛利率均為9.1%），公司后續(xù)項(xiàng)目釋放有助于提升盈利能力。 
    受益一汽新車(chē)周期，將迎新項(xiàng)目大年，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。前三季度公司業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，明年是一汽集團(tuán)的新品大年，一汽大眾、一汽奧迪、一汽豐田均有重磅產(chǎn)品上市，公司作為一汽集團(tuán)車(chē)燈核心供應(yīng)商，有望有益于這一趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2017-2019年EPS分別為1.66/2.18/2.80元，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。       
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新項(xiàng)目量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)