>> 中信建投-朗新科技（300682）電力信息化專家，橫向拓展公共事業(yè)信息化服務(wù)-171120
| 上傳日期： |
2017/11/20 |
大?。?/td>
| 753KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
程杲，韓鵬程 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
2017 年上半年，公司來自軟件開發(fā)的收入占比達(dá)到76%；另外在后續(xù)維護(hù)收入方面，公司的收入從絕對(duì)數(shù)和占比兩個(gè)方面均呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，2017 年上半年占比為17%。預(yù)計(jì)和其他行業(yè)的信息化進(jìn)程一樣，未來維護(hù)服務(wù)的收入比重將會(huì)不斷提升。
電力行業(yè)為主，公用事業(yè)領(lǐng)域全拓展
公司業(yè)務(wù)主要集中于電力信息化行業(yè)的用電領(lǐng)域，目前縱向上覆蓋輸電、配電及電力調(diào)度智能化業(yè)務(wù)領(lǐng)域；橫向上已進(jìn)入燃?xì)狻⑺畡?wù)及其他公用事業(yè)領(lǐng)域。
公司在國(guó)家電網(wǎng)的統(tǒng)一招標(biāo)中，先后承擔(dān)了山東、浙江、湖北、上海、福建、天津等十二個(gè)省（直轄市）的全省營(yíng)銷信息化建設(shè)。隨后，又陸續(xù)開拓了重慶、冀北、河南、廣西、寧夏、陜西等省電力公司的業(yè)務(wù)，為超過1.7 億電力用戶提供服務(wù)。
社保信息化穩(wěn)步推進(jìn)，新技術(shù)助力社?？ㄉ?jí)
智能電網(wǎng)拉動(dòng)電力行業(yè)新需求。2016-2020 年電網(wǎng)總投資為14000億元，智能化投資為1750 億元，占總投資的12.5%，年均智能化投資為350 億元。
電力行業(yè)信息化投資規(guī)模保持增長(zhǎng)。2016 年中國(guó)電力行業(yè)IT 投資規(guī)模達(dá)到558 億元人民幣，較2015 年增長(zhǎng)20.5%，依然保持著較快的增長(zhǎng)規(guī)模。預(yù)計(jì)到2018 年，電力行業(yè)信息化投資規(guī)模將達(dá)到804 億元，保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
電力行業(yè)IT 解決方案市場(chǎng)廣闊。預(yù)計(jì)到 2018 年這一市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 156.6 億元。2013 至 2018 年電力行業(yè)解決方案市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.6%。
盈利預(yù)測(cè)與估值
我們預(yù)測(cè)公司17-19 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.61 億、9.89 億，11.33 億，凈利潤(rùn)1.41 億、1.67 億，1.87 億，EPS 分別為0.35 元、0.41 元，0.46 元，公司三年復(fù)合增長(zhǎng)率在14.77%。，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
