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此外，市場(chǎng)擔(dān)憂明年汽車行業(yè)整體銷量增速放緩，導(dǎo)致公司近期股價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)。
    公司明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高。公司三季度盈利下滑主要因?yàn)榄h(huán)保核查導(dǎo)致外協(xié)件成本、運(yùn)費(fèi)成本上升。10 月以后，該部分影響基本消除。全年來看，公司盈利有望在 7.8-8 億區(qū)間，其中四季度單季為 2.3-2.5 億元。展望明年，考慮福多納并表（1 月開始），明年盈利在 10億元以上概率大，對(duì)應(yīng) 2018 年 PE 估值僅為 18 倍，迎來較好的配置機(jī)會(huì)。
    收購(gòu)福多納，進(jìn)一步綁定吉利。預(yù)計(jì) 2017 年吉利占公司收入的 30%左右，成為公司第一大客戶，也是今年公司內(nèi)飾件業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)的主因。此外，公司近期收購(gòu)了福多納（吉利現(xiàn)有三大底盤供應(yīng)商之一），未來有望借助公司強(qiáng)大的資金實(shí)力，在產(chǎn)能擴(kuò)張方面緊跟吉利快速發(fā)展，進(jìn)一步綁定核心客戶，成為公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    預(yù)計(jì) 2019 年通用訂單放量將帶動(dòng)公司汽車電子產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。上半年由于原有客戶銷量下降，公司電子真空泵收入僅增長(zhǎng) 4%。而隨著公司近期拿到上汽自主、上汽通用，尤其是通用全球的訂單，預(yù)計(jì) 17 年底、18 年有望保持較快增長(zhǎng)，2019 年將會(huì)迎來爆發(fā)（通用的全球訂單釋放），汽車電子業(yè)務(wù)依然值得期待。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：
    下游主要客戶銷量不達(dá)預(yù)期；電子真空泵、IBS 等新產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)開拓不達(dá)預(yù)期；行業(yè)景氣下行，導(dǎo)致年降超預(yù)期等。
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)：
    維持公司2017/18/19年EPS為1.10/1.43/1.81元（2016年EPS為0.95元）。當(dāng)前價(jià)25.59元，分別對(duì)應(yīng) 2017/18/19 年 23/18/14 倍 PE。公司汽車電子產(chǎn)品卡位精準(zhǔn)，電子真空泵開始放量；收購(gòu)福多納，進(jìn)一步綁定大客戶吉利，長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)可期。綜合行業(yè)平均估值、公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倏紤]，我們認(rèn)為，公司合理估值為 2017 年 30 倍 PE，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià) 33元。