>> 國泰君安-博世科(300422)中標雄安周邊首批滲坑修復項目-171123
| 上傳日期： |
2017/11/23 |
大小： |
365KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強，韓佳蕊 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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維持盈利預測，預計 17-19 年凈利潤分別 1.60/3.31/5.33 億元，EPS 分別為 0.45/0.93/1.50 元。維持目標價 27.90 元，維持“增持”評級。2017 年公司新增訂單規(guī)模達到 87.83 億元，在環(huán)保板塊名列前茅，披露訂單中，PPP 類訂單占比 84%，且 96%入選財政部 PPP 庫。新增訂單中，省外訂單占比 41%，省外擴張戰(zhàn)略有序執(zhí)行。公司通過高質量內生性成長消化估值，黑馬屬性漸消、白馬氣質凸顯。技術儲備、市場拓展能力與業(yè)務格局，逐漸與一線環(huán)保企業(yè)比肩。
本次中標項目示范意義重大：（1）社會關注度高：公司此次中標項目，是“河北滲坑污染事件”央視曝光后，蠡縣的首批兩個滲坑治理修復項目。（2）處理難度大：蠡縣號稱“中國皮都”，制革企業(yè)大量的泡皮和廢水直排坑塘。廢水成分復雜、色度高、懸浮物多、BOD 大、含鹽量高，并且含有重金屬鉻，地下水污染與健康風險極大。（3）位置敏感：項目位于白洋淀上游，距離雄安新區(qū)主城區(qū)不足 50 公里，兩個滲坑的治理受到中央環(huán)保督察組、河北各級政府及新聞媒體高度關注。
奠定土壤修復行業(yè)地位，憑借優(yōu)秀示范項目經驗，省外擴張邏輯步步落實：蠡縣項目是公司 2012 年完成湖南大湖項目、2017 年中標合浦項目后，又一標志性的生態(tài)修復項目。一方面，該項目示范意義重大，說明公司技術實力得到市場的充分認可，其順利實施，將有助于公司鞏固在生態(tài)/土壤修復領域的行業(yè)地位。另一方面，也是公司在深耕廣西、湖南市場，輻射云南、湖北、江蘇市場的同時，首次展現(xiàn)北方市場的開拓成效。公司立足廣西積累示范項目經驗與技術儲備，并據(jù)此向省外擴張的邏輯步步落實。
風險提示：同類型新增訂單的落地進度存在不確定性。
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