>> 中信建投-科創(chuàng)信息（300730）深耕華中區(qū)域的智慧政企信息化綜合服務(wù)商-171127
| 上傳日期： |
2017/11/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
無 |
作者： |
程杲 |
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公司目前收入由政府和企業(yè)兩部分組成，其中智慧政務(wù)的收入占比接近70%；公司營收的70%以上由湖南本地客戶貢獻。
公司近三年的營業(yè)收入復(fù)合增速在19.9%。在歸母凈利潤方面，公司2015 年經(jīng)歷了快速增長后目前回歸平穩(wěn)，3年CAGR為45%。
政、企雙主線打造綜合信息化服務(wù)能力
智慧政務(wù)貢獻了公司主要營收，占營收比例為70%。公司深耕電子政務(wù)市場十余年，是湖南省內(nèi)最早從事電子政務(wù)軟件研制的公司之一，在政務(wù)信息共享、電子公文處理、網(wǎng)格化社會管理、警務(wù)管理等領(lǐng)域承建了多個具有示范性效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)項目。
公司智慧政務(wù)業(yè)務(wù)按應(yīng)用領(lǐng)域主要分為社會管理與政務(wù)服務(wù)、行業(yè)監(jiān)管應(yīng)用兩大類：1）社會管理與政務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)主要面向市、縣級政府，提供包括網(wǎng)格化綜合管理與服務(wù)、“互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)服務(wù)”等社會管理解決方案。2）公司行業(yè)監(jiān)管應(yīng)用類業(yè)務(wù)主要面向公安、財稅、市場監(jiān)管等職能部門，提供部門專業(yè)內(nèi)的信息化方案。
智慧企業(yè)業(yè)務(wù)收入占比達到30%。智慧企業(yè)按應(yīng)用領(lǐng)域主要分為電子渠道、企業(yè)管理、生產(chǎn)檢測三部分。在電子渠道領(lǐng)域，公司在國內(nèi)首次提出電子渠道整合系統(tǒng)建設(shè)的理念，為湖南移動的門戶網(wǎng)站、呼叫中心、短信營業(yè)廳、自助營業(yè)廳等多種電子渠道系統(tǒng)提供長期的軟件定制和升級服務(wù)。生產(chǎn)檢測領(lǐng)域，公司研發(fā)的“玻璃缺陷在線檢測系統(tǒng)”為玻璃生產(chǎn)企業(yè)提供了包括照明系統(tǒng)、CCD 及采集處理系統(tǒng)、核心算法等重大質(zhì)量檢測裝備，已在國內(nèi)70 余條玻璃生產(chǎn)線上得到應(yīng)用，占據(jù)了國內(nèi)浮法玻璃行業(yè)近30％的市場份額。
盈利預(yù)測與估值
受益于政府電子政務(wù)需求增長，基于公司區(qū)域性優(yōu)勢和募資資金項目的投產(chǎn)，公司系統(tǒng)集成和軟件開發(fā)業(yè)務(wù)將較快增長。我們預(yù)測公司17-19 年實現(xiàn)營業(yè)收入3.2 億、3.8 億，凈利潤4300 萬元、5000 萬元。鑒于新股上市波動較大，暫時不予評級。
風(fēng)險提示：新股上市短期市場風(fēng)險較大。
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