>> 銀河證券-美亞柏科(300188)深度研究：政策推動電子數(shù)據(jù)取證發(fā)展，“四加四”業(yè)務(wù)體系齊頭并進(jìn)-171201
| 上傳日期： |
2017/12/7 |
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作者： |
錢勁宇 |
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近兩年的《網(wǎng)絡(luò)安全法》和公安部十三五規(guī)劃的推出以及稅務(wù)總局在16、17 年提出對電子數(shù)據(jù)取證的要求，進(jìn)一步推動了電子數(shù)據(jù)取證行業(yè)的發(fā)展，包括跨警種的橫向拓展、跨行業(yè)的電子數(shù)據(jù)取證的橫向應(yīng)用。對比北美發(fā)達(dá)國家，我國電子數(shù)據(jù)取證市場規(guī)模也較小，取證對象、技術(shù)隨著科技進(jìn)步的迅速發(fā)展，電子數(shù)據(jù)取證設(shè)備也需要不停迭代更新，電子數(shù)據(jù)取證行業(yè)的天花板遠(yuǎn)未到達(dá)。
電子數(shù)據(jù)取證絕對龍頭，四大產(chǎn)品、四大服務(wù)體系齊頭并進(jìn)。公司是國內(nèi)最早進(jìn)入電子數(shù)據(jù)取證行業(yè)的企業(yè)，至今已經(jīng)掌握了電子數(shù)據(jù)取證領(lǐng)域的多項(xiàng)核心技術(shù)，并參與了各項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂，市場占有率近一半，圍繞著主業(yè)，公司精耕細(xì)作，多年來，電子數(shù)據(jù)取證業(yè)務(wù)高速發(fā)展，并為公司積累了大量優(yōu)質(zhì)客戶和數(shù)據(jù)，建立了“四大業(yè)務(wù)”和“四大服務(wù)”體系，其中大數(shù)據(jù)平臺呈爆發(fā)態(tài)勢，網(wǎng)絡(luò)空間安全產(chǎn)品平穩(wěn)增長，成為明星業(yè)務(wù)未來可期。此外，公司還積極踐行國家“一帶一路”戰(zhàn)略，為公司未來的發(fā)展提供了機(jī)遇，開辟了市場空間。
股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，增持彰顯信心。多年來公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，董事長滕達(dá)先生和副董事長郭永芳為一致行動人。12 月1 日，公司公告，董事長之前承諾的3000 萬元增持計劃實(shí)施完畢，管理層對公司的長期發(fā)展充滿信心。
投資建議：公司作為電子數(shù)據(jù)取證行業(yè)的龍頭，充分享受行業(yè)未來發(fā)展的高景氣度。我們預(yù)計，公司2017-2019 年EPS 分別為0.48/0.62/0.76 元，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為38/29/23 倍。首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示：技術(shù)發(fā)展或不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；政策推進(jìn)不及預(yù)期
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