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本次公司再次獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)可，是公司研發(fā)技術(shù)能力的體現(xiàn)，此外，公司將在認(rèn)證有效期內(nèi)按照15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。
    2、布局有源市場(chǎng)，打開(kāi)成長(zhǎng)空間
    近年來(lái)，隨著大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、4K/8K 視頻等大流量應(yīng)用驅(qū)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)流量持續(xù)爆發(fā)，帶動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的不斷升級(jí)擴(kuò)容，同時(shí)由于數(shù)據(jù)中心及云計(jì)算資源需求的持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)了超大規(guī)模公有云數(shù)據(jù)中心的發(fā)展，100G 高速光模塊正逐漸成為主流。在此背景下，全球范圍內(nèi)對(duì)光電子器件的需求不斷激增。
    博創(chuàng)科技作為集成光電子領(lǐng)先廠商，其PLC 光分路器和DWDM 器件的出貨量處于全球領(lǐng)先地位。此外，公司積極布局有源領(lǐng)域，并于2015 年與kaiam 公司合作發(fā)展40G ROSA 和100G ROSA 業(yè)務(wù)，成功切入有源光器件市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)品線的進(jìn)一步豐富，拓寬了公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)的發(fā)展空間。本年9 月，Kaiam 公司宣布其基于LightScale?2 Platform 技術(shù)的100G CWDM4 光模塊產(chǎn)品放量出貨，作為Kaiam 的重要合作伙伴和40G ROSA 和100G ROSA 的主要供貨商，博創(chuàng)科技有望借助與Kaiam 公司的合作實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。
    3、募投項(xiàng)目助力公司加碼光通信，新產(chǎn)品落地可期
    博創(chuàng)科技在上市后的募投項(xiàng)目主要集中于提升光有源/無(wú)源產(chǎn)品的產(chǎn)能，以及PLC、MEMS、液晶技術(shù)平臺(tái)、高速有源技術(shù)平臺(tái)的搭建。作為一家科技型公司，博創(chuàng)科技積極開(kāi)展無(wú)熱型AWG、50GHz AWG、基于MEMS 技術(shù)和VOA 及光開(kāi)關(guān)陣列及高速光有源器件的研發(fā)，有望在光電器件市場(chǎng)上占據(jù)更大的市場(chǎng)份額，保持長(zhǎng)期的發(fā)展態(tài)勢(shì)。新展品的落地將有助于促進(jìn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和保證博創(chuàng)在該領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位。
    4、集成光電子龍頭無(wú)源有源齊頭并進(jìn)，維持“審慎推薦”評(píng)級(jí)
    公司與Kaiam 達(dá)成戰(zhàn)略合作，通過(guò)“自主+合作”的方式開(kāi)發(fā)高端產(chǎn)品，有助于公司不斷提升技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。此外，我們預(yù)計(jì)隨著公司募投項(xiàng)目帶來(lái)產(chǎn)能的逐漸落地，將不斷打開(kāi)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的空間。預(yù)計(jì)2017-2019 年歸母凈利潤(rùn)分別為0.84 億元、1.14 億元、1.50億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.01 元、1.38 元額1.82 元，維持“審慎推薦”評(píng)級(jí)，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為49X、36X 和27X。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不及預(yù)期，市場(chǎng)需求放緩。