>> 廣發(fā)證券-億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（300628）試水產(chǎn)業(yè)投資，邁出業(yè)務(wù)線拓展步伐-180107
| 上傳日期： |
2018/1/8 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰，張璋 |
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產(chǎn)業(yè)投資基金將助力公司相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展
公司擬通過發(fā)起設(shè)立該基金，結(jié)合行業(yè)及公司發(fā)展方向，積極投資全球通訊、云服務(wù)、大數(shù)據(jù)、人工智能、企業(yè)安全、智慧辦公等領(lǐng)域的具有技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)創(chuàng)新的項目，延伸公司的行業(yè)觸角，把握行業(yè)資訊，提升公司產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力、行業(yè)研究能力，進一步提高公司的投資決策能力及風險管理能力。長期將有助于提升公司在相關(guān)領(lǐng)域的競爭力。
公司目前有較大額度自有資金和募集資金閑置 進行現(xiàn)金管理
根據(jù)公司最新披露數(shù)據(jù)，公司截止至 17 年 12 月 20 日使用閑置募集資金購買理財產(chǎn)品未到期有 11.2 億元，截止至 17 年 12 月 29 日使用自有資金購買理財產(chǎn)品未到期總額 12.7 億，兩項合計 23.9 億。本次設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金可視作公司在對外投資方面邁出保守但堅定的第一步，公司通過參與基金的方式獲取寶貴的經(jīng)驗，未來將幫助公司利用資金投資發(fā)展業(yè)務(wù)。
預(yù)測 17-19 年業(yè)績分別為 3.915 元/ 股、5.740 元/ 股、7.643 元/ 股
預(yù)測公司 17~19 年營收分別為 13.9、18.7、24.9 億元，考慮到公司今年匯兌損失較多，以及公司理財收益的確認節(jié)奏，預(yù)測 17~19 年歸母凈利潤分別為 5.85、8.57、11.4 億元，凈利潤增長率分別為 35%, 47%, 33%。以當前價格對應(yīng) PE 分別為 34、23、18 倍，考慮到公司較高的收入和利潤增速以及目前較低的估值，維持“買入”評級。
風險提示
公司大部分收入來源于海外，約 75%來自于歐美，有較大的稅率和匯率風險；VCS 新產(chǎn)品推廣初期不確定性還較大。
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億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)股票研究報告
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