久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

截至目前公司共擁有12 項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，2016 年被評(píng)為“中國(guó)石油和化工行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。
    聚醚胺市場(chǎng)逐步回暖，公司業(yè)績(jī)觸底回升。受益于聚醚胺供不應(yīng)求的環(huán)境，2014-2015 年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2016 年因聚醚胺價(jià)格下調(diào)，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。2017 上半年，受益于市場(chǎng)回暖，公司的聚醚胺產(chǎn)品銷(xiāo)售情況良好，持續(xù)保持滿產(chǎn)滿銷(xiāo)狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入9012.11 萬(wàn)元，前三季度營(yíng)收達(dá)2.11 億元，同比增長(zhǎng)21.03%，營(yíng)收增速觸底回升。同時(shí)歐盟認(rèn)證助力公司出口產(chǎn)品收入占比持續(xù)提升，公司目前積極開(kāi)拓海外客戶關(guān)系網(wǎng)，下游客戶包括瀚森化工、蘭科化工、斯倫貝謝等跨國(guó)公司，2017 年公司光學(xué)材料還通過(guò)了PPG、立邦等客戶驗(yàn)證通過(guò)，截至2017 年上半年，公司出口營(yíng)收占比（35.80%）已經(jīng)成為僅次于國(guó)內(nèi)華東地區(qū)（46.95%）。
    歐盟認(rèn)證通過(guò)，加大產(chǎn)品出口力度。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)聚醚胺及光學(xué)材料產(chǎn)品均已通過(guò)了歐盟REACH 認(rèn)證，市場(chǎng)銷(xiāo)售情況良好。此外，公司還積極開(kāi)拓海外客戶關(guān)系網(wǎng)，與瀚森化工、蘭科化工、斯倫貝謝等跨國(guó)公司開(kāi)展了良好且穩(wěn)定的合作。2015 年下半年以來(lái)，公司加大了國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓力度。2016年度及2017 年1-6 月，公司產(chǎn)品出口收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為28.30%/33.88%，占比不斷提升，聚醚胺、光學(xué)材料等主打產(chǎn)品銷(xiāo)售拓展至包括美國(guó)、歐洲、東南亞、韓國(guó)在內(nèi)的全球市場(chǎng)。
    募投項(xiàng)目擴(kuò)充產(chǎn)能有效緩解產(chǎn)能瓶頸，助力公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。公司總投資3.28 億元用于新建透光材料及脂肪胺項(xiàng)目。光學(xué)材料方面，公司新建“年產(chǎn)10000 噸高透光材料新建項(xiàng)目”，高透光材料是公司新研發(fā)的產(chǎn)品，目前已完成該單體合成的中試已向100 多個(gè)行業(yè)內(nèi)知名涂料客戶送樣，并已通過(guò)大多數(shù)客戶的試用，檢驗(yàn)合格的樣品已實(shí)現(xiàn)少量銷(xiāo)售。脂肪胺方面，公司新建“年產(chǎn)20000 噸脂肪胺擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，分兩期進(jìn)行，各產(chǎn)10000 噸聚醚胺，其中一期工程于2016 年開(kāi)始施工建設(shè)，我們預(yù)計(jì)聚醚胺投產(chǎn)后將顯著提升公司的盈利水平。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.64 元、0.87元和1.25 元。我們認(rèn)為募投項(xiàng)目投產(chǎn)將緩解產(chǎn)能瓶頸，公司業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)。參考同行業(yè)可比公司估值，給予公司2018 年49 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為42.63 元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格不及預(yù)期；募投項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；聚氨醚及光學(xué)材料銷(xiāo)量不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期。