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    2、資產(chǎn)規(guī)模增勢強(qiáng)勁：資產(chǎn)總額 10267.90 億元，全年增幅達(dá)16.02%，環(huán)比三季度末9530.64 億元，增幅為7.74%；各項(xiàng)存款5,652.54 億元，同比增長10.53%，環(huán)比三季度末5547.5 億元，增幅為1.89%；各項(xiàng)貸款3,462.01 億元，同比增長14.44%，環(huán)比三季度末3330.9 億元，增幅為3.94%。
    3、每股收益迅猛上升：EPS 同比從1.50 增加到1.80，增長20.00%，相比第三季度末1.45，上升24.14%。
    4、ROE 上升,預(yù)計(jì)全行業(yè)最高：ROE 由17.74%上升到19.02%，上升1.28 個(gè)百分點(diǎn)，相比3 季度末20.75%，下降1.73 個(gè)百分點(diǎn)。已公布的16 家上市銀行中，其ROE 最高，再加上小市值溢價(jià)和零售端優(yōu)勢，可享受較高的估值溢價(jià)。
    5、資產(chǎn)質(zhì)量不斷改善，4Q 單季環(huán)比降8 個(gè)bp，不良率全行業(yè)最低：全年不良貸款率由0.91%下降到0.82%，下降0.09 個(gè)百分點(diǎn)，相比第三季度末的0.90%，下降0.08 個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率達(dá)到493.26%，同比提高141.84 個(gè)百分點(diǎn)，相比三季度末的429.98%，上升63.28 個(gè)百分點(diǎn)；撥貸比達(dá)到4.04%，同比提高0.83個(gè)百分點(diǎn)，相比三季度末的3.88%，上升0.16 個(gè)百分點(diǎn)。
    6、投資建議：
    我們認(rèn)為寧波銀行高成長、高R0E、低不良、零售端優(yōu)勢顯著，維持第一梯隊(duì)推薦。維持"買入"評級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)24元。預(yù)測18/19年凈利潤同比增長23%/26%，對應(yīng)EPS為2.26/2.84，對應(yīng)PE為9.59/7.64，對應(yīng)PB為1.63/1.4
    其一、今年年初100億可轉(zhuǎn)債成功發(fā)行，今年可轉(zhuǎn)股后補(bǔ)充核心一級(jí)資本，全部轉(zhuǎn)股后預(yù)計(jì)提高核心一級(jí)大約2%；而且還有100億定增在籌劃中，這兩項(xiàng)再融資完成后可滿足未來3年左右資本金。
    其二、強(qiáng)勁的零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢和嚴(yán)格的風(fēng)控始終是其最大的核心競爭力，17年不良率下降到0.82%，就是一個(gè)佐證。
    其三、拔備覆蓋率達(dá)492%，全行業(yè)內(nèi)最高，未來釋放業(yè)績足夠有實(shí)力。我們預(yù)計(jì)18/19年凈利潤同比增23%/26%，買入，目標(biāo)價(jià)24元。