>> 東北證券-創(chuàng)業(yè)軟件（300451）業(yè)績翻倍增長，新業(yè)績增長點(diǎn)蓄勢待發(fā)-180208
| 上傳日期： |
2018/2/8 |
大小： |
395KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
聞學(xué)臣 |
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（3）分紅方案：10 轉(zhuǎn)10，派1 元。
業(yè)績高增長源于博泰服務(wù)并表，布局加速豐富產(chǎn)品體系。博泰服務(wù)從2017 年1 月開始并表。2017 年博泰服務(wù)營收4.58 萬元，凈利潤1.06億元，分別占合并報表收入和利潤的39.72%和65.03%，對業(yè)績高增長起到積極作用。另外公司還收購美諾泰科、杭州卓騰，控股梅清數(shù)碼，并新設(shè)醫(yī)康數(shù)據(jù)。各公司具備各自優(yōu)勢產(chǎn)品，比如美諾泰科的區(qū)域急診急救產(chǎn)品，杭州卓騰的MDT 和診療云產(chǎn)品，梅清數(shù)碼的醫(yī)用膠片等。公司產(chǎn)品生態(tài)逐漸豐富，增強(qiáng)服務(wù)能力和業(yè)務(wù)間協(xié)同能力。
注重研發(fā)投入，奠定公司持續(xù)發(fā)展基石。報告期內(nèi)公司針對新產(chǎn)品開發(fā)和老產(chǎn)品升級換代加大研發(fā)投入。2017 年度公司研發(fā)費(fèi)用11,572.52萬元，同比增長36.90%。新增3 項發(fā)明專利和20 項軟件著作權(quán)。在“基于統(tǒng)一云部署的基層醫(yī)衛(wèi)產(chǎn)品”、“城市級健康云平臺”、“醫(yī)技一體化云平臺GDPcloud、多學(xué)科遠(yuǎn)程診斷平臺”等項目上取得優(yōu)異成績。
大數(shù)據(jù)產(chǎn)品和中山項目取得突破，新的業(yè)績增長點(diǎn)即將爆發(fā)。大數(shù)據(jù)產(chǎn)品方面，2017 年內(nèi)公司相繼承建了“南京市浦口區(qū)區(qū)域衛(wèi)生大數(shù)據(jù)項目”、“桐鄉(xiāng)市區(qū)域衛(wèi)生大數(shù)據(jù)項目”，打造樣板城市項目。2017 年11 月，公司中標(biāo)福建醫(yī)科大學(xué)附屬協(xié)和醫(yī)院“醫(yī)療大數(shù)據(jù)挖掘分析平臺”項目。大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)已經(jīng)取得重大突破，正進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化市場推廣的重要階段。中山項目進(jìn)展順利，醫(yī)療數(shù)據(jù)在區(qū)域衛(wèi)生信息平臺上已實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。城市級醫(yī)療就診結(jié)算互聯(lián)互通、商保線上理賠和家庭醫(yī)生服務(wù)管理等項目已經(jīng)取得初步成效。區(qū)域及醫(yī)院大數(shù)據(jù)產(chǎn)品開始產(chǎn)業(yè)化，中山項目即將正式運(yùn)營，公司新的業(yè)績增長點(diǎn)即將爆發(fā)。
投資建議：預(yù)計公司2018/2019/2020 年EPS 0.90/1.14/1.49 元，對應(yīng)PE 28.83/22.76/17.50 倍，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期
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