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    收購(gòu)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先金融信息服務(wù)供應(yīng)商，對(duì)價(jià)估值水平合理
    作為典型的輕資產(chǎn)軟件服務(wù)企業(yè)，萬得的盈利能力十分出色，新湖公告顯示16 年萬得營(yíng)業(yè)收入13.3 億元，凈利潤(rùn)高達(dá)8.26 億元，凈利潤(rùn)率62％，超過A 股99%的上市企業(yè)。湯森路透的平均PE 估值約為30x，本次股權(quán)交易價(jià)格對(duì)應(yīng)估值27.5x，考慮Wind 的成長(zhǎng)潛力，價(jià)格較為合理。
    完善新湖互聯(lián)網(wǎng)金融體系
    為了加強(qiáng)與Wind 資訊的長(zhǎng)期合作，公司在2015 年9 月以6 億元的價(jià)格通過增資擴(kuò)股的方式取得Wind 資訊1%的股權(quán)。之后合作出資開展各類標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)與非標(biāo)資產(chǎn)的報(bào)價(jià)信息提供與交易撮合服務(wù)。公司利用萬得信息數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)平臺(tái)和優(yōu)勢(shì)，依托大數(shù)據(jù)，進(jìn)一步整合公司金融資源和產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)。
    預(yù)計(jì)公司17、18 年EPS 分別為0.43、0.54 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    公司是一家典型的資源型房企，銷售和結(jié)算收入增速較為穩(wěn)健，且隨著上海舊改項(xiàng)目的逐步推進(jìn)，資源價(jià)值和利潤(rùn)也將穩(wěn)步釋放。預(yù)計(jì)，公司17、18 年歸母凈利潤(rùn)分別為37、46 億元，按照18 年2 月27 日收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE 分別為10.1x、8.1x。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    地產(chǎn)受長(zhǎng)三角區(qū)域城市調(diào)控政策影響，金融資產(chǎn)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)能力較弱。