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    點(diǎn)評(píng)：
    1. 近期完成員工持股計(jì)劃購(gòu)買，傳遞市場(chǎng)信心。公司通過(guò)長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，將核心高管利益與公司長(zhǎng)期發(fā)展相綁定，實(shí)現(xiàn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)?？偛恳匀汤麧?rùn)為目標(biāo)落實(shí)四個(gè)事業(yè)部收支的獨(dú)立核算，獎(jiǎng)金也與當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相掛鉤，摒棄了傳統(tǒng)公司“大鍋飯”的官僚式做法，最大程度地激發(fā)出不同產(chǎn)品線的創(chuàng)造力、項(xiàng)目運(yùn)作能力和商務(wù)談判能力。
    2.“大射頻”是“后智能手機(jī)”時(shí)代內(nèi)生最強(qiáng)的賽道：1）無(wú)線充電三星蘋果引領(lǐng)，國(guó)產(chǎn)手機(jī)全面跟進(jìn)，接收端未來(lái)有望標(biāo)配。發(fā)射端亦全面推廣；2）射頻前端器件，模組化和分立式器件將長(zhǎng)期并存。巨頭引領(lǐng)模組化之路，但受限產(chǎn)能、良率等因素因素，短期內(nèi)無(wú)法大規(guī)模開展；3）天饋系統(tǒng)，低損耗可彎折的LCP 軟板材料將助推天饋系統(tǒng)的模組化。公司在三個(gè)板塊都有技術(shù)布局及良好的外部資源，發(fā)展可期。
    3.短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期邏輯。公司搭建大客戶平臺(tái)深度布局5G 大射頻，從材料端到模組化，從客戶資源到射頻配套器件。我們十分看好公司在射頻設(shè)計(jì)、制造和模組化的實(shí)力，短期波動(dòng)并不改公司強(qiáng)者恒強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)地位。
    盈利預(yù)測(cè)：
    預(yù)計(jì)，公司17-19 年實(shí)現(xiàn)EPS 分別為0.90、1.52、2.32 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為46、27、18 倍。維持“推薦”。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    LCP 天線進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；5G 商用進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。