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    儲(chǔ)能快速增長(zhǎng)，占比不斷提升：2017 年，公司儲(chǔ)能電源及系統(tǒng)收入達(dá)1.86億元，同比增長(zhǎng)9.59%，占公司總收入比例超過(guò)2%，實(shí)現(xiàn)了收入及占比的同步增長(zhǎng)。公司通過(guò)創(chuàng)新的建設(shè)、投資模式，以及強(qiáng)勁的技術(shù)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)能領(lǐng)域的突破，2018 年將重點(diǎn)布局海外儲(chǔ)能市場(chǎng)。
    布局鋰電回收，資源回收業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展：報(bào)告期內(nèi)，子公司華鉑科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.89 億元，凈利潤(rùn)5.08 億元，扣非凈利潤(rùn)4.08 億元，完成2017年業(yè)績(jī)承諾。同時(shí)，華鉑積極布局鋰電池回收業(yè)務(wù)，憑借公司的回收渠道優(yōu)勢(shì)及銷售能力優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)資源回收業(yè)務(wù)將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
    后備電源穩(wěn)定發(fā)展，動(dòng)力電池向好：公司后備電源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，銷售收入29.56 億元，同比增長(zhǎng)10.38%；電動(dòng)自行車電池收入快速提升，動(dòng)力鋰電池有望轉(zhuǎn)好。
    投資建議：我們調(diào)整了盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司18-20 年EPS 分別為0.63 元、0.83 元和1.09 元，對(duì)應(yīng)2018 年3 月28 日收盤價(jià)PE 分別為25.4 倍、19.3倍和14.7 倍，維持審慎增持評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：儲(chǔ)能推廣不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，再生鉛業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，鋰電池回收業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。