久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

此外，公司發(fā)布18 年1 季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計18 年1 季度歸母凈利2261 萬元-2596 萬元，同比增170%-210%。
    各版塊全面開花，營收增速均超25%。分產(chǎn)品看，公司變頻器、UPS 電源、電控和其他產(chǎn)品營收分別為10.17 億元、2.73 億元、3.48 億元和4.84 億元，同比增速分別為27.46%、43.96%、193.02%和122.50%，毛利率分別為42.04%、37.84%、37.66%和28.91%，同比分別變化+0.21%、-3.72%、-2.13%和-0.19%。
    費用管控效率提升，凈利增速遠(yuǎn)超營收。公司費用管控效率提升，17 年期間費用30.55%，同比大降6.12pct，其中銷售費用率11.81%，同比降2.74pct，管理費用率18.56%，同比降4.29pct，財務(wù)費用率0.18%，同比升0.9pct，主要原因匯兌損失增加和利息費用增加等。17 年投資收益3800 萬，同比增108.34%（主要是17 年處置可供出售金融資產(chǎn)取得收益3187 萬元，16 年為0）；其他收益+營業(yè)外收支凈額合計8233 萬元，同比增66.02%。公司凈利率水平從16 年的5.14%顯著提升至17 年的10.64%，凈利潤增速遠(yuǎn)超營收。
    變頻器業(yè)務(wù)收入同比增27.46%。公司變頻器業(yè)務(wù)營收10.17 億元，同比增27.46%，主要源于制造業(yè)景氣度回升，工業(yè)自動化行業(yè)回暖。公司變頻器產(chǎn)品性能優(yōu)越，17 年通過與天水電氣傳動研究所合作成功應(yīng)用于俄羅斯石油11 套低溫鉆機系統(tǒng)，突破了進(jìn)口品牌在石油鉆機領(lǐng)域的長期壟斷。我國人口紅利消失，企業(yè)設(shè)備換人、提升自動化使用率是長期趨勢，從一季度情況看，工控需求維持了和去年同期相近的景氣度，我們預(yù)計公司該業(yè)務(wù)18 年將保持和17 年相近的增長速度。
    電控業(yè)務(wù)收入增速近2 倍，進(jìn)入宇通客車供應(yīng)鏈。公司新能源車業(yè)務(wù)已涵蓋電機控制器、電機、車載電源和充電樁等產(chǎn)品，其中電控收入3.48 億元，同比增193.02%，適用車型涵蓋新能源客車、物流車、環(huán)衛(wèi)車和乘用車等，17 年進(jìn)入宇通客車供應(yīng)鏈，預(yù)計18 年能夠逐步上量。
    UPS 電源收入同比增超40%，轉(zhuǎn)型至整體機房解決方案提供商。公司由單一電源產(chǎn)品供應(yīng)商轉(zhuǎn)型至整體機房解決方案提供商，產(chǎn)品認(rèn)可度持續(xù)提升，實現(xiàn)行業(yè)客戶和IDC 客戶突破，海外市場品牌比率提升。
    伺服、光伏逆變器雙雙實現(xiàn)扭虧。伺服行業(yè)回暖，公司積極開發(fā)高性能DSV200 系列伺服主軸驅(qū)動器等新產(chǎn)品，并向系統(tǒng)解決方案進(jìn)化；光伏逆變器產(chǎn)品市場認(rèn)可度高，獲得“2017 年度最受歡迎分布式光伏逆變器企業(yè)”稱號，國內(nèi)受市場需求推動，銷售持續(xù)上升，海外客戶逐漸穩(wěn)定，整體收入同比翻兩番。在集團化管理協(xié)同效應(yīng)下，兩塊業(yè)務(wù)均實現(xiàn)扭虧。
    軌交業(yè)務(wù)破冰。17 年9 月中標(biāo)深圳地鐵9 號線西延長線工程地鐵車輛電氣系統(tǒng)項目，訂單金額1.19 億元，實現(xiàn)“零”的突破，我們預(yù)計將在18-19 年逐步確認(rèn)收入。未來隨著產(chǎn)品逐步交付并得到運營驗證，產(chǎn)品競爭力將逐步體現(xiàn)，長期看有望成為公司新的增長極。
    盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)計，2018-2020 年公司歸母凈利潤同比分別增長25.25%、22.53%、20.75%；每股收益為0.37 元、0.46 元、0.55 元。參考可比公司估值，給予公司2018 年30 倍PE，對應(yīng)11.1 元/股，買入評級。
    風(fēng)險提示。新能源汽車驅(qū)控產(chǎn)品拓展不及預(yù)期。