久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司四大主營產品繼電器、連接器、電機以及光通信器件毛利率均有所提升，整體毛利率水平為36.23%，同比增加0.69 個百分點。2017年受軍隊體制編制調整影響，部分軍工訂貨有所推遲。我們認為，在軍隊體制編制調整逐步完成的背景下，2018 年軍工行業(yè)基本面將發(fā)生較大反轉。作為軍品為主的全行業(yè)配套企業(yè)，公司是軍改影響因素消除后補償式采購的確定性受益標的，是行業(yè)需求的“積分器”和景氣度的“風向標”。相比于近年來的穩(wěn)健增長，未來三年公司業(yè)績將呈現(xiàn)更大彈性。
    智能制造大力推進，自動化能力逐年提升。2017 年公司完成上線自動化設備166 臺，同比增加8.5%。智能制造效果逐步顯現(xiàn)，在下游需求大幅提升的背景下，為未來三年營收體量的快速提升提供了有效保障。
    估值與投資建議：依據公司最新年報，我們調整公司2018-2020 年的EPS為0.93/1.23/1.66 元/股，對應4 月9 日收盤價的PE 為29/22/16 倍，維持“審慎增持”評級。
    風險提示：訂單進度低于預期；行業(yè)競爭加??；資產注入進展緩慢。