>> 廣發(fā)證券-弘亞數(shù)控（002833）需求景氣持續(xù)，加碼高端產(chǎn)品布局-180417
| 上傳日期： |
2018/4/18 |
大小： |
727KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，代川 |
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盈利能力方面，公司毛利率和凈利率分別為38.2%和28.6%，繼續(xù)保持比較高的水平。
公司經(jīng)營質(zhì)量健康，加速在數(shù)控領(lǐng)域的產(chǎn)品布局
報告期內(nèi)公司資產(chǎn)負(fù)債率15.92%，繼續(xù)保持較低的水平，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額2.26 億元，存貨余額同比增長71.07%，預(yù)收賬款同比增長48.97%，各項指標(biāo)顯示當(dāng)前公司經(jīng)營質(zhì)量繼續(xù)保持穩(wěn)健，需求趨勢良好。公司注重新產(chǎn)品研發(fā)，經(jīng)過多年立足于產(chǎn)品開發(fā)，逐漸形成產(chǎn)品梯隊。當(dāng)前公司已經(jīng)完成對意大利 masterwood75%的股權(quán)收購，加碼在數(shù)控領(lǐng)域的產(chǎn)品實力，有望在今年實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。
投資建議：預(yù)計公司2018-2020 年營業(yè)收入為11.92/16.17/21.52 億元，EPS 分別為2.49/2.35/4.34 元/股，最新股價對應(yīng)的PE 估值水平分別是23x/17x/13x。公司是國內(nèi)板式家具機械領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，我們維持 “買入”評級。
風(fēng)險提示：家具制造業(yè)投資下滑；行業(yè)競爭加?。恍庐a(chǎn)品放量不達(dá)預(yù)期；股權(quán)激勵產(chǎn)生的費用攤銷。
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