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同時(shí)公司公布2018 一季報(bào)：收入3.78 億，同比增長70.3%，歸母凈利潤1016 萬，同比增長289.64%。2018年1-6 月凈利潤變動(dòng)區(qū)間 4,000 至 5,500 萬元，變動(dòng)幅度 32.46%至82.13% 。
    評論：
    1、積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，助推公司印刷業(yè)務(wù)市占率提升
    隨著我國國民經(jīng)濟(jì)迎來發(fā)展新常態(tài)，規(guī)模以上重點(diǎn)出版物印刷企業(yè)在整體行業(yè)中的企業(yè)數(shù)量占比逐年提升，產(chǎn)業(yè)集中度日益提高。同時(shí)隨著國民經(jīng)濟(jì)消費(fèi)升級和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，彩色高端出版物市場需求快速增長，其中少兒、教育類以及主題出版圖書市場潛力巨大。公司作為出版文化領(lǐng)域的領(lǐng)頭企業(yè)，充分利用“出版服務(wù)云平臺”在利用移動(dòng)互聯(lián)、云計(jì)算和工業(yè)信息化技術(shù)，聚合需求、優(yōu)化產(chǎn)能，延展服務(wù)鏈條方面的能力，提升出版綜合服務(wù)實(shí)力。公司出版服務(wù)業(yè)務(wù)將在較長時(shí)間保持高速增長，2017 年印刷綜合業(yè)務(wù)同比增長45%，2018Q1 公司整體增長70.30%（主要受益印刷綜合業(yè)務(wù)），印刷綜合業(yè)務(wù)盈利能力和可持續(xù)發(fā)展實(shí)力將不斷增強(qiáng)。
    2、樂博教育將成為公司新的增長點(diǎn)
    公司的全資子公司樂博教育專注于國內(nèi)兒童科技啟蒙教育，是國內(nèi)最大的2C 機(jī)器人培訓(xùn)公司，其主要業(yè)務(wù)是為兒童提供機(jī)器人的設(shè)計(jì)、組裝、編程與運(yùn)行等培訓(xùn)服務(wù)。實(shí)現(xiàn)兒童想象能力、動(dòng)手能力、創(chuàng)造能力、溝通能力以及探究精神的培養(yǎng)。截至2017 年底，樂博教育在25 個(gè)省及直轄市，擁有93 家直營店和190 家加盟店，基本覆蓋全國一線、二線城市以及大部分省會(huì)城市。2017 年樂博教育實(shí)現(xiàn)主營收1.83 億元，同比增長21.25%，凈利潤2970 萬元，同比增長14.02%，已成為公司新的增長點(diǎn)。
    3、定位4-12 歲兒童發(fā)展教育板塊的多元化布局
    公司繼收購樂博教育后，又相繼控股和投資了中鳴數(shù)碼、編程貓、小橙堡等一系列素質(zhì)教育項(xiàng)目，通過并購基金參股投資邁格森英語等優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，未來公司將圍繞4-12 歲兒童及家庭客群實(shí)現(xiàn)了教育板塊的多元化布局和發(fā)展。
    4、維持“強(qiáng)烈推薦-A”。公司積極調(diào)整印刷綜合服務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高公司市占率；同時(shí)為4-12 歲兒童提供素質(zhì)教育培訓(xùn)服務(wù)和產(chǎn)品，把握教育消費(fèi)升級巨大市場機(jī)遇，形成印刷綜合業(yè)務(wù)+教育雙動(dòng)力。預(yù)估每股收益18 年0.43 元、19 年0.62 元，對應(yīng)18 年的PE、PB 分別為28、2.9，維持“強(qiáng)烈推薦-A”。
    5、風(fēng)險(xiǎn)提示：樂博教育發(fā)展低于預(yù)期。