>> 莫尼塔-東誠藥業(yè)(002675)東誠藥業(yè)深度報告：銳意進(jìn)取換新顏，枯木逢春滿枝鮮-180530
| 上傳日期： |
2018/6/1 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
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| 評級： |
無 |
作者： |
張靜含，余玉君 |
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公司原有原料藥業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升，肝素業(yè)務(wù)觸底后正經(jīng)歷量價齊升，軟骨素業(yè)務(wù)通過收購泰國中泰生物獲得了顯著的成本優(yōu)勢。
報告摘要
東誠藥業(yè)通過收并購布局核素市場
東誠藥業(yè)成立時以肝素、軟骨素原料藥為主營業(yè)務(wù)，近年來通過收并購逐漸布局核素領(lǐng)域，已經(jīng)成為我國核素龍頭企業(yè)，并且和物業(yè)務(wù)也已成為公司的主要利潤來源。
核素市場正處在發(fā)展早期，空間巨大
核素藥物主要用于影像診斷及腫瘤、類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎等疾病治療。目前我國核素藥物使用人次、金額均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，發(fā)展空間巨大。
在影像診斷領(lǐng)域，使用氟18 的PET/CT 技術(shù)受益于配置整得許可權(quán)利下放，有望迎來高速增長；在類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎治療領(lǐng)域，锝99 的銷售金額穩(wěn)步提升；在腫瘤治療領(lǐng)域，在研產(chǎn)品錸188 臨床效果顯著，上市后將會為公司帶來新一輪增長。
原料藥穩(wěn)中謀益
原料藥板塊將持續(xù)為公司提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。肝素鈉業(yè)務(wù)在價格方面觸底反彈，銷量方面受益于FDA 認(rèn)證出口量大幅增加。軟骨素業(yè)務(wù)公司收購泰國中泰生物，大幅降低了生產(chǎn)成本獲得了顯著的成本優(yōu)勢，同時繼續(xù)擴(kuò)展海外市場。
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