>> 招商證券-天源迪科（300047）半年度業(yè)績持續(xù)高增長，競爭地位日益凸顯-180711
| 上傳日期： |
2018/7/11 |
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pdf 共4頁 |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
王林 |
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另一方面，上半年公司收到的政府補貼提升，導(dǎo)致非經(jīng)常性損益對凈利潤影響金額為1050萬。若剔除維恩貝特并表及非經(jīng)常性損益影響，公司上半年扣非凈利潤為905.69萬元—1242.01萬元，較去年同期的771.98萬元增長17.32%—60.88%，公司在運營商云化、公安大數(shù)據(jù)以及其他行業(yè)云化項目上進(jìn)展順利，助力業(yè)績持續(xù)高速增長。
2、公安大數(shù)據(jù)不斷布局，多項業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)
警務(wù)云大數(shù)據(jù)推動公司在公安領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，公司依托多年行業(yè)積累，通過為地市級公安提供信息化改革咨詢方案和頂層設(shè)計來占據(jù)公安信息化主導(dǎo)地位。同時，公司與華為深度合作，實現(xiàn)軟硬層面互補，攜手華為共同發(fā)展。公司目前已在30多的地市開展警務(wù)云大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，有望于今年實現(xiàn)15個城市成功控標(biāo)，完成布局更多地市。另外，公司獲得首家阿里云企業(yè)服務(wù)鉑金合作伙伴授權(quán)，雙方已在電信運營商、交通、能源、航空等行業(yè)已展開諸多合作，核心合作伙伴地位進(jìn)一步升級，有望促進(jìn)雙方在在云計算市場更為良性和深入的合作，增強公司的核心競爭力。
3、投資建議：維持強烈推薦-A。我們看好公司長期深耕垂直行業(yè)多年積累的核心優(yōu)勢，有望受益企業(yè)IT云化帶來的應(yīng)用層市場集中度提升。公司在公安行業(yè)多年積累了核心優(yōu)勢，以及聚焦咨詢方案和頂層設(shè)計的戰(zhàn)略，有望率先搶占市場，受益公安信息化改革帶來的行業(yè)洗牌機(jī)遇。預(yù)計2018-2020年對應(yīng)凈利潤分別為2.25億元、3.08億元和4.37億元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為25.6倍、18.7倍和13.2倍，公司業(yè)績成長穩(wěn)健，維持強烈推薦-A。
風(fēng)險提示：運營商資本開支下降風(fēng)險、人力成本提升風(fēng)險、行業(yè)拓展不達(dá)預(yù)期。
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