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    點(diǎn)評(píng)：
    ■業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，新簽合同快速增加。據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告披露，上半年公司在業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，新簽合同也實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。此外，關(guān)于非經(jīng)常損益，我們預(yù)計(jì)或主要來(lái)自于公司的對(duì)外投資。
    ■戰(zhàn)略攜手騰訊云，與公有云兩大巨頭協(xié)同擁抱云計(jì)算產(chǎn)業(yè)變革。參考IDC 數(shù)據(jù)，騰訊云在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額位列第二，近年來(lái)規(guī)模增勢(shì)強(qiáng)勁，2018 年一季度實(shí)現(xiàn)了100%的增長(zhǎng)。公司作為在法律服務(wù)方面具有顯著優(yōu)勢(shì)的泛政務(wù)行業(yè)信息化翹楚，憑借行業(yè)業(yè)務(wù)的深厚積累以及法律科技的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，有望借助并發(fā)揮騰訊云在移動(dòng)互聯(lián)和通用技術(shù)上的強(qiáng)大能力，共同推動(dòng)解決方案創(chuàng)新和產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新，從而進(jìn)一步加強(qiáng)其在法律科技、教育、政府、金融、醫(yī)療等泛政務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。繼去年12 月與阿里云簽署合作框架協(xié)議之后，公司再度戰(zhàn)略攜手騰訊云，與國(guó)內(nèi)前兩大公有云廠商均展開(kāi)深度合作，體現(xiàn)了公司順應(yīng)云計(jì)算的產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)，積極調(diào)整應(yīng)對(duì)且開(kāi)放包容合作的戰(zhàn)略思維。
    ■定增募資加碼三大主業(yè)，進(jìn)一步強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司擬向不超過(guò)5名特定投資者發(fā)行不超過(guò)6500 萬(wàn)股，募資總額不超過(guò)10.55 億元投向法律AI、安全可靠軟件、市場(chǎng)監(jiān)管平臺(tái)等三大方向。通過(guò)本次增發(fā)，公司有望進(jìn)一步擴(kuò)大主業(yè)規(guī)模并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，培育全新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而提升盈利水平并增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。
    ■投資建議：公司在手訂單充裕，法律科技與教育信息化領(lǐng)域成長(zhǎng)穩(wěn)健。繼與阿里云合作之后，戰(zhàn)略攜手騰訊云，與公有云兩大巨頭協(xié)同擁抱云計(jì)算產(chǎn)業(yè)變革，有望進(jìn)一步加強(qiáng)公司在法律科技、教育等泛政務(wù)行業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)2018-2019 年EPS 分別為0.66、0.86 元，維持“買入-A”評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)25 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：增發(fā)事項(xiàng)的審核風(fēng)險(xiǎn)；并購(gòu)整合的風(fēng)險(xiǎn)