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上述協(xié)議交割后，阿里系將通過直接和間接的方式合計(jì)持有分眾傳媒 10.32%股份，阿里巴巴將成為上市公司第二大股東。
    評論：
    維持目標(biāo)價(jià) 13.39 元，維持“增持”評級。在廣告行業(yè)復(fù)蘇、消費(fèi)升級類廣告主增加生活圈廣告需求背景下，我們認(rèn)為分眾作為行業(yè)絕對龍頭將在未來持續(xù)享受行業(yè)增長紅利。維持公司 2018~2020 年預(yù)測EPS 0.57/0.70/0.81 元，維持目標(biāo)價(jià) 13.39 元，維持“增持”評級。
    阿里系成為第二大股東，強(qiáng)強(qiáng)攜手想象協(xié)同空間巨大。將業(yè)務(wù)不斷向線下場景下沉是近年阿里重要戰(zhàn)略之一，作為重要線下流量入口——生活圈廣告行業(yè)絕對龍頭的分眾傳媒，其龐大點(diǎn)位數(shù)量和覆蓋廣度都將為阿里在電商、本地生活服務(wù)等線上線下業(yè)務(wù)拓展帶來巨大的協(xié)同催化空間。阿里作為國內(nèi)最大的電商企業(yè)擁有龐大的營銷需求和相關(guān)資源，雙方業(yè)務(wù)合作過程中阿里有望為分眾帶來更多的廣告主資源，增強(qiáng)分眾主營業(yè)務(wù)成長性。同時(shí)，阿里旗下商業(yè)地產(chǎn)資源或存在利于分眾獨(dú)家獲取優(yōu)質(zhì)屏幕點(diǎn)位的可能性。
    解禁股減持壓力大幅減輕。此前上市公司面臨一定的解禁限售股減持壓力，本次轉(zhuǎn)讓實(shí)施后，原有解禁股東 Power Star、Glossy City、Giovanna 和 Cayman、Gio2 Cayman 持有的所有剩余解禁股份將全部轉(zhuǎn)化為阿里的戰(zhàn)略投資，解禁股對公司股價(jià)的壓力將大幅度減輕。
    繼續(xù)增持強(qiáng)化市場信心。公告同時(shí)提出：信息披露義務(wù)人（阿里網(wǎng)絡(luò)、Alibaba Investment、New Retail）在未來 12 個(gè)月內(nèi)，在價(jià)格合理的前提下，視情況決定通過大宗交易或集中競價(jià)的方式增持不多于 5%的上市公司股份。本次增持是繼 2017 年利潤分配方案公告回購不超過30 億元股份后，再次公告強(qiáng)化市場信心的舉措，有利于護(hù)航公司長期投資價(jià)值。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：本次公告涉及的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議尚需監(jiān)管部門審批。