>> 國泰君安-長亮科技(300348)攜手騰訊，平臺型2C產(chǎn)品呼之欲出-180725
| 上傳日期： |
2018/7/25 |
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| 1130KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
楊墨，徐紫薇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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根據(jù)核心假設，預計公司2018/2019/2020 年的營業(yè)收入分別為12.1 億/17 億/24.5 億元，凈利潤分別1.6/2.64/4.34 億元，EPS 為0.5/0.82/1.35 元。公司主營銀行和泛金融IT 業(yè)務，業(yè)內(nèi)相似公司平均44 倍PE；因為我們看好公司培育的“銀戶通”產(chǎn)品，給予公司65 倍PE，對應目標價32.5 元。
綁定微信流量，打造面向銀行的平臺型產(chǎn)品“銀戶通”。一方面，騰訊在移動端無可比擬的流量優(yōu)勢，保障了海量數(shù)據(jù)和用戶；另外，長亮在銀行IT 領域深耕多年，擁有超過400 家銀行客戶資源。雙方合作排他，騰訊入股長亮強強聯(lián)合，共同打造類似“商城”的平臺，通過小程序入口聚合銀行與C 端客戶，客戶可以在微信小程序內(nèi)享受原有各家銀行APP 的功能服務，如轉賬、存款、理財產(chǎn)品購買等。
理財互聯(lián)網(wǎng)渠道市場空間巨大。2017 年全國共發(fā)行理財產(chǎn)品25.77 萬只，累計募集資金173.59 萬億元。面對如此巨大的市場，互聯(lián)網(wǎng)渠道的占比卻遠低于基金、保險等金融產(chǎn)品，尤其是第三方理財購買平臺仍是一片藍海市場。
公司產(chǎn)品極具競爭優(yōu)勢。無論是跟背靠興業(yè)銀行的錢大掌柜相比，或是跟月活疲軟的非全國性銀行APP、直銷銀行APP 對比，公司產(chǎn)品都將極具競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)在微信的流量優(yōu)勢以及“騰訊+長亮”的技術優(yōu)勢上。一旦公司產(chǎn)品獲得市場認可，公司業(yè)績將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。
核心風險：新市場開展不及預期；應收賬款風險。
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