>> 方正證券-新宙邦（300037）各業(yè)務(wù)持續(xù)向好，下半年有望實現(xiàn)超預(yù)期收益-180730
| 上傳日期： |
2018/7/31 |
大小： |
477KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
申建國 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
各業(yè)務(wù)持續(xù)向好，下半年有望實現(xiàn)超預(yù)期收益
1、電解液上半年降價幅度大，成本上漲32.75%（三元成本更貴），毛利率下滑7.14%，憑借電解液配方和添加劑核心優(yōu)勢，隨著客戶結(jié)構(gòu)改善及海外逐步起量，業(yè)績持續(xù)向好；2、電容器化學(xué)品實現(xiàn)量價齊升，毛利率同增0.59%，高達(dá)37.14%；3、有機(jī)氟化學(xué)品新客戶開拓卓見成效，收入同增43.93%；增資永晶科技，進(jìn)一步完善氟化工產(chǎn)業(yè)鏈布局，充分發(fā)揮客戶協(xié)同效應(yīng)。4、半導(dǎo)體化學(xué)品預(yù)計2 萬噸產(chǎn)能三季度投產(chǎn)，與深圳華星光電、廈門天馬等面板及芯片企業(yè)已達(dá)成合作，下半年大概率實現(xiàn)超預(yù)期收益。
二季度匯兌損失降低，費(fèi)用明顯改善
財務(wù)費(fèi)用半年報1244 萬元，同增123.24%，相比一季度同增662.61%明顯改善，主要系公司二季度匯兌損失逐步降低。
持續(xù)看好公司將長期受益電池升級換代
1、專注電解液多年，橫跨消費(fèi)和動力；
2、收購兼并實施專利整合，布局添加劑掌握核心競爭力；
3、海外合作開發(fā)，技術(shù)代差優(yōu)勢明顯。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司2018-2020 年凈利分別為3.42、4.65、6.43 億元，對應(yīng)PE 分別為28、20、15 倍。
風(fēng)險提示：新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，公司產(chǎn)品銷售不及預(yù)期。
|
|
