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2Q 單季度營(yíng)收26.46 億，YoY-23%，QoQ 53%，凈利潤(rùn)2.22 億，同比提升14%。東莞德普特電子由于搬遷及行業(yè)1Q 調(diào)庫存，以及經(jīng)營(yíng)模式由BuyAndSell 為主模式向BuyAndSell 和ODM 并舉模式轉(zhuǎn)換，因此上半年?duì)I收同比下滑，同時(shí)二季度毛利率15%，環(huán)比連續(xù)上升第五個(gè)季度，同比上升5pct。
    減薄業(yè)務(wù)促進(jìn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)35%。受益于2017 年產(chǎn)能布局與客戶拓展，上半年蕪湖本部業(yè)務(wù)的持續(xù)高速增長(zhǎng)為業(yè)績(jī)同期增長(zhǎng)主力。1）占領(lǐng)中高端市場(chǎng)。通過以高穩(wěn)定性與高質(zhì)量的產(chǎn)品，公司贏得日本夏普、韓國(guó)LG、BOE 的認(rèn)可，并打入A 公司NB&PAD 的供應(yīng)鏈，成為A 客戶在中國(guó)大陸唯一的減薄業(yè)務(wù)供應(yīng)商。2）減薄事業(yè)群積極擴(kuò)產(chǎn)，分別應(yīng)對(duì)中國(guó)西南、華東地區(qū)以及華北地區(qū)的面板減薄市場(chǎng)，產(chǎn)能將于年初完全釋放。3）加大高阻膜產(chǎn)品減薄的市場(chǎng)開發(fā)力度，快速推動(dòng)高阻膜產(chǎn)品減薄量產(chǎn)。
    獨(dú)供多款旗艦機(jī)全面屏模組，德普特業(yè)務(wù)進(jìn)入上升通道。公司已經(jīng)成為HOV、小米、Sharp、Nubia 等手機(jī)主要供應(yīng)商。受益于全面屏普及趨勢(shì)，公司承接4Q 70%訂單來自全面屏，2017 底全面屏產(chǎn)能已達(dá)8KK，東莞德普特10-12KK 產(chǎn)能將于2018 年發(fā)揮效益。公司已成為HOV、小米、Sharp、Nubia 等一線品牌手機(jī)的主要供應(yīng)商。今年3 月以來發(fā)布的小米MIX2S、華為P20、OPPO R15 等LCD 全面屏模組均為長(zhǎng)信科技獨(dú)供。部分品牌訂單已排至今年10 月，全面屏產(chǎn)能充分釋放，公司將根據(jù)市場(chǎng)形式逐步加大全面屏產(chǎn)能投入。
    卡位高端車載顯示與觸控，研發(fā)OLED 配套項(xiàng)目。公司成立車載公共事業(yè)群，包括本部、被收購的臺(tái)灣公司及江西贛州分公司，公司還加緊自主研發(fā)金屬網(wǎng)格（Metal Mesh）的一體化電容式觸摸屏（OGM）產(chǎn)品，加大車載用低反射率觸控Sensor 和車載使用大尺寸觸控顯示一體化模組的研發(fā)。報(bào)告期內(nèi)，OLED 用ITO 導(dǎo)電玻璃、硬質(zhì)OLED 高端減薄產(chǎn)品、硬質(zhì)OLED 顯示模組貼合產(chǎn)品均已成功打入高端市場(chǎng)并獲得國(guó)內(nèi)外大客戶的一致認(rèn)可。
    維持盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。1H2018 營(yíng)收額略低于預(yù)期，由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中報(bào)凈利潤(rùn)符合預(yù)期，維持2018/19/20 年收入預(yù)測(cè)134/158/185 億，維持2018/19/20年歸母凈利預(yù)計(jì)9.2/12.7/17.2 億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2018 年市盈率13X，維持買入評(píng)級(jí)。