>> 中信證券-衍生品策略周報:延續(xù)多頭思維,但需關注利多預期釋放的影響-181009
| 上傳日期: |
2018/10/9 |
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| 格式: |
pdf 共11頁 |
來源: |
中信證券 |
| 評級: |
無 |
作者: |
明明 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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展望本周,跨月剛剛結束,財政支出影響尚存,月初資金面負面影響因素較??;此外,國慶長假最后一天央行再次采用降準置換 MLF 的方式投放流動性,對流動性預期形成一定利好,整體來看,預計互換利率將小幅下行。 國債期貨:建議區(qū)間震蕩下擇機做多。交易策略上,本周的交易思路是在 10年期國債到期收益率 3.4%-3.6%的區(qū)間進一步確認、當前多頭勢頭較強的情況下建議本周把握做多的機會。從上周的走勢來看,周二至周四國債期貨連續(xù)四日上漲,周四在市場擔憂 PMI 會不及預期的影響下,T1812 一舉突破 95 的位置,即便周五顯示 PMI 比下調后的預期要好,現券走弱,但國債期貨的多頭力量仍然比較強,周五仍然收漲。在突破 95 之后,多頭勢頭較強,市場從小幅的震蕩步入階段性走強,15 分鐘線顯示上周 T1809 的走勢總體呈現了一個上行的區(qū)間,每次下跌都未能突破該區(qū)間下沿,建議多頭可以嘗試在 95.23 止盈,不過一旦突破該位置,可以繼續(xù)做多。 國開債:國開債的利好因素更多。策略方面,各期限國開債收益率在上周走低,資金面較為寬松的情況下,預計本周將延續(xù)該行情。特別是上周召開國常會明確對境外機構投資境內債券市場取得的債券利息收入暫免征收企業(yè)所得稅和增值稅,政策期限暫定 3 年;而此前只有投資國債和地方債才享有免稅政策,更加利好政金債,預計國債與政金債利差將有所收窄。
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