>> 安信國(guó)際-港股晨報(bào)-181018
| 上傳日期： |
2018/10/18 |
大?。?/td>
| 544KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
安信國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
無(wú) |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
美國(guó)財(cái)政部未有將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，但就繼續(xù)放在觀察名單。雖然中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，但美國(guó)財(cái)政部發(fā)表貿(mào)易伙伴外匯政策半年度報(bào)告，沒(méi)有將任何國(guó)家列為匯率操縱國(guó)。當(dāng)局只是繼續(xù)將中國(guó)放在觀察名單，批評(píng)中國(guó)放棄經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化改革，變成國(guó)家加強(qiáng)控制，依賴非市場(chǎng)的制度，大量提供補(bǔ)貼等不公平貿(mào)易行為，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)，構(gòu)成越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)。亦限制中國(guó)對(duì)入口產(chǎn)品的需求，以及吸引外資的程度，影響人民幣需求，造成貶值壓力。報(bào)告提及六月中以來(lái)，人民幣兌美元貶值超過(guò)7%，對(duì)一籃子貨幣亦跌近6%，擔(dān)心會(huì)擴(kuò)大美國(guó)對(duì)華貿(mào)易赤字。雖然報(bào)告承認(rèn)，中國(guó)直接干預(yù)匯市的程度有限，例如只是通過(guò)行政措施和影響中間價(jià)定價(jià)等。但特別關(guān)注中國(guó)匯率政策缺乏透明度，對(duì)拒絕公布有否干預(yù)匯市深感失望，強(qiáng)調(diào)重視中國(guó)有否遵守二十國(guó)集團(tuán)，避免匯率競(jìng)爭(zhēng)性貶值的承諾。當(dāng)局指，未來(lái)會(huì)繼續(xù)監(jiān)察中國(guó)在匯市的行為，包括與人行保持聯(lián)絡(luò)，亦呼吁中國(guó)推行更多市場(chǎng)化改革，支持內(nèi)需消費(fèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)，減少對(duì)投資的依賴。除了中國(guó)，美國(guó)的匯率觀察名單，亦包括日本、南韓、印度、德國(guó)和瑞士，與上次相同。其中對(duì)日本，主要是擔(dān)心長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)對(duì)日本的貿(mào)易赤字龐大。當(dāng)局也認(rèn)為，歐元對(duì)德國(guó)等較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體，其實(shí)是低估，德國(guó)有責(zé)任平衡全球貿(mào)易。
除了上述重磅消息，另一市場(chǎng)焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)昨晚公布的9 月25-26 日議息記錄，記錄顯示，所有決策官員都認(rèn)為，進(jìn)一步漸進(jìn)加息，能夠維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞工市場(chǎng)強(qiáng)勁，令通脹接近百分之2 目標(biāo)水平。幾乎所有官員都同意，會(huì)后聲明不再提及「貨幣政策會(huì)維持寬松」的措辭，是適當(dāng)?shù)淖龇?。局?nèi)因而更深入討論，息率應(yīng)該加至多高。較多人同意息率可能要加至適度緊縮（modestly restrictive）的水平，甚至?xí)簳r(shí)高于預(yù)測(cè)的長(zhǎng)期水平，以降低通脹持續(xù)高于儲(chǔ)局2%目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，局內(nèi)也有少部分官員反對(duì)實(shí)施緊縮貨幣政策，除非有明顯跡象顯示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通脹上升。
經(jīng)濟(jì)前景方面，局方四次以「強(qiáng)勁」來(lái)形容，近來(lái)基本沒(méi)有變化，部分官員甚至認(rèn)為經(jīng)濟(jì)，較早前預(yù)期更好。官員也花不少時(shí)間討論美國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，特別是貿(mào)易戰(zhàn)有持續(xù)升溫之勢(shì)。由于貿(mào)易前景不明朗，部分區(qū)域的公司已表明放棄增加生產(chǎn)和投資的機(jī)會(huì)，例如受鋼鋁關(guān)稅影響，能源領(lǐng)域的投資已經(jīng)減少。部分公司就嘗試分散出入口的來(lái)源。另一個(gè)問(wèn)題是只有美國(guó)經(jīng)濟(jì)較好，但其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)相對(duì)疲弱，導(dǎo)致美元可能進(jìn)一步強(qiáng)勢(shì)，將會(huì)拖累美國(guó)出口。有些官員更擔(dān)心金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，提及杠桿貸款的門(mén)坎放松和增長(zhǎng)，以及非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款增加，都是需要警惕的地方。據(jù)儲(chǔ)局最新預(yù)測(cè)，聯(lián)邦基金利率的長(zhǎng)期中性水平約為3厘。上月加息0.25厘后，聯(lián)邦基金利率區(qū)間目前為2 至2.25 厘。
|
|
