>> 方正證券-新宙邦（300037）業(yè)績符合預(yù)期，電解液復(fù)蘇開啟-181023
| 上傳日期： |
2018/10/24 |
大小： |
801KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
申建國 |
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b、公司規(guī)模效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，單三季度凈利潤率16.05%，環(huán)比單二季度凈利潤率13.11%增長22.43%。
2、業(yè)務(wù)方面逐步改善
a、由于溶劑漲價40-50%，公司電解液隨之上漲，單噸盈利得到改善，毛利率逐步得到修復(fù)。
b、鋁電容器化學(xué)品公司作為全球40%份額的龍頭，持續(xù)受益量價齊升，保持增長。
c、醫(yī)藥中間體下半年大訂單逐步交付，全年有望實現(xiàn)超額收益。
d、半導(dǎo)體化學(xué)品投放在即，后續(xù)有望為公司帶來新的增長點。
持續(xù)看好公司長期受益電池升級換代，業(yè)績穩(wěn)步發(fā)展：1、專注電解液多年，致力核心添加劑開發(fā)，優(yōu)先受益海外崛起。
2、各業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)明顯，共促發(fā)展。
3、多細分領(lǐng)域龍頭，顯現(xiàn)公司實力。
業(yè)績預(yù)測：
2018-2020 年凈利分別為3.15、4.26、6.01 億元，PE 分別為26、19、14X；
風險提示：
行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，公司業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；
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