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國(guó)泰君安-禾豐牧業(yè)(603609)2018年三季報(bào)點(diǎn)評(píng):產(chǎn)業(yè)鏈布局提速,白雞板塊發(fā)力-181029
上傳日期:
2018/10/29
大?。?/td>
474KB
格式:
pdf 共3頁(yè)
來(lái)源:
國(guó)泰君安
評(píng)級(jí):
增持
作者:
鐘凱鋒,李曉淵
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
公司披露三季報(bào),業(yè)績(jī)符合預(yù)期。前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入 114.79 億元,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 4.05 億元,同比增長(zhǎng) 53.42%。僅三季度單季度公司實(shí)現(xiàn)收入 46.29 億元,同比增長(zhǎng) 15.89%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利 2.41 億元,同比增長(zhǎng) 54.38%。
行業(yè)景氣度回升帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上升。前三季度雞肉價(jià)格逐季上漲,公司盈利大幅擴(kuò)張。由于行業(yè)引種受限為雞價(jià)回升奠定了產(chǎn)品基礎(chǔ);此外,一方面父母代種公雞配套不足導(dǎo)致?lián)Q羽受限;另一方面,行業(yè)中垂直性疾病增多導(dǎo)致死淘率上升,白羽肉雞的供給大幅收縮。受益供給下滑影響,目前白羽肉毛雞的價(jià)格已超過(guò) 8.8 元/公斤。未來(lái)隨著引種持續(xù)維持低位,行業(yè)景氣度有望持續(xù)至 19 年,同時(shí)隨著下游需求的恢復(fù),將帶動(dòng)行業(yè)景氣度持續(xù)提升。
白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈加速布局,白雞成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一支柱。公司自 2008 年起進(jìn)行禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局,現(xiàn)已形成集種雞、孵化、養(yǎng)殖、屠宰和加工為一體的產(chǎn)業(yè)鏈,今年屠宰量將繼續(xù)增加。隨著公司白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)提速,未來(lái)有望持續(xù)提速增長(zhǎng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:生豬存欄恢復(fù)不及預(yù)期、畜禽價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。
禾豐股份股票研究報(bào)告
中金公司-禾豐牧業(yè)(603609)禽價(jià)向好帶動(dòng)業(yè)績(jī)同比向上-181028
海通證券-禾豐牧業(yè)(603609)公司季報(bào)點(diǎn)評(píng):飼料銷量穩(wěn)健,肉禽板塊業(yè)績(jī)靚麗-181025
太平洋證券-禾豐牧業(yè)(603609)產(chǎn)業(yè)化效率行業(yè)領(lǐng)跑,快速增長(zhǎng)的肉雞新貴-181010
中金公司-禾豐牧業(yè)(603609)禽價(jià)回暖,公司中期業(yè)績(jī)受益-180828
海通證券-禾豐牧業(yè)(603609)公司半年報(bào)-飼料銷量穩(wěn)步增長(zhǎng),禽鏈景氣帶動(dòng)盈利顯著提升-180830
國(guó)海證券-禾豐牧業(yè)(603609)飼料銷量穩(wěn)增,白雞產(chǎn)業(yè)優(yōu)化-180731
財(cái)富證券-禾豐牧業(yè)(603609)飼料銷量穩(wěn)步增長(zhǎng),肉禽產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)盈利提升-180426
國(guó)海證券-禾豐牧業(yè)(603609)飼料白雞齊頭并進(jìn),效率改善盈利提升-180425
中泰證券-禾豐牧業(yè)(603609)守正出奇,東北飼料龍頭再出發(fā)-180325
國(guó)海證券-禾豐牧業(yè)(603609)飼料逆勢(shì)擴(kuò)張,白雞羽翼漸豐-180314
更多禾豐股份研究報(bào)告
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