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        簡(jiǎn)評(píng)
        Q3  營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，全年指引符合預(yù)期：公司三季度營(yíng)收54.73億元，同比+6.71%，真實(shí)反映了公司與利盟國(guó)際合并后打印機(jī)和耗材業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況，合并后實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)說(shuō)明整合取得階段性成果。我們認(rèn)為隨著整合的深入，協(xié)同效應(yīng)會(huì)更加明顯，營(yíng)收和利潤(rùn)有望加速增長(zhǎng)。同時(shí)發(fā)布18  年全年盈利預(yù)測(cè)，歸母凈利潤(rùn)7～11  億元，中位數(shù)9  億元，符合預(yù)期。
        盈利預(yù)測(cè)和估值：預(yù)測(cè)公司18-20  年歸母凈利潤(rùn)分別為9.94、14.72  和17.58  億元；  eps  分別為0.93、1.38  和1.65  元；對(duì)應(yīng)PE分別為29、19  和16  倍。維持“增持評(píng)級(jí)”。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)加速下滑風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)、專(zhuān)利糾紛風(fēng)險(xiǎn)、匯率大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。