>> 華金證券-事件點評：進(jìn)出口同比加速，但弱于季節(jié)性-181109
| 上傳日期： |
2018/11/9 |
大?。?/td>
| 172KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
譚志勇 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
點評：10 月我國進(jìn)口金額同比21.4%，較9 月增加7.0 個百分點。一方面，一般貿(mào)易進(jìn)口同比16.7%，較前值增加4.4 個百分點，一般貿(mào)易進(jìn)口金額占進(jìn)口金額60%左右，其大幅上升是進(jìn)口同比加速的主要原因；另一方面，進(jìn)口同比增速雖然錄得大幅增長，但主因去年基數(shù)較低推動，實際上進(jìn)口金額同比弱于季節(jié)性，10月進(jìn)口金額季調(diào)后同比為15.7%，低于上個月的19.10%，顯示我國進(jìn)口同比增速仍然有下行壓力。
就具體國家來看，10 月中國從美國進(jìn)口商品的金額同比增速跌幅擴(kuò)大，錄得-1.76%，較上月下降0.51 個百分點，中美貿(mào)易摩擦的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)。中國從美國、韓國和加拿大進(jìn)口商品的金額同比增速下降較多，從歐盟、日本、東南亞聯(lián)盟、俄羅斯、南非、巴西、澳大利亞、新西蘭、印度和英國進(jìn)口商品金額的同比增速上升較多。
10 月我國進(jìn)口金額環(huán)比-6.12%，較前值下降8.55 個百分點。從具體細(xì)項上看，已經(jīng)出來數(shù)據(jù)的13 類進(jìn)口商品中，環(huán)比上個月，13 類進(jìn)口商品的數(shù)量下降，6 類進(jìn)口商品的價格下降，12 類商品進(jìn)口金額下降，進(jìn)口金額環(huán)比維持平穩(wěn)主要因原油進(jìn)口金額環(huán)比大幅增加。9 月中國從美國、歐盟、日本、韓國、東南亞聯(lián)盟、南非、加拿大、巴西和澳大利亞的進(jìn)口金額環(huán)比均為負(fù)，但從俄羅斯、新西蘭、印度和英國進(jìn)口商品的金額環(huán)比為正。
10 月以美元記出口同比15.6%，較前值上升1.2 個百分點，10 月美元兌人民幣即期匯率均值相對上月上升0.97%，貶值幅度較大，人民幣計出口增速情形較美元計情形略好，以人民幣計出口同比20.1%，前值16.9%，上升明顯。10 月出口同比增速弱于季節(jié)性，數(shù)據(jù)顯示10 月出口金額季調(diào)后的當(dāng)月同比13.4%，較9 月下降1.8 個百分點。
從具體已經(jīng)出來數(shù)據(jù)的16 個門類看，9 個門類商品的出口金額同比加速。就出口國家來看，對美國、歐盟、日本、東南亞聯(lián)盟、南非、加拿大和新西蘭出口商品的金額同比下降，對韓國、俄羅斯、巴西、澳大利亞、印度和英國出口金額同比上升。海關(guān)總署統(tǒng)計分析司司長李魁文表示，1-10 月我國與“一帶一路”沿線國家（對外）貿(mào)易增速高出同期我國外貿(mào)總體增速3.5 個百分點。在中美貿(mào)易摩擦延續(xù)的背景下，拓展非美國家的貿(mào)易規(guī)模十分必要，從現(xiàn)今形勢看，中美貿(mào)易摩擦對我國進(jìn)出口增速影響較小。
10 月我國出口金額環(huán)比-4.07%，較9 月下降8.45 個百分點。從具體細(xì)項上看，8個已經(jīng)出來數(shù)據(jù)的出口商品類別中，2 個類別的出口金額環(huán)比上升，5 個類別的出口價格環(huán)比增加，1 個類別的出口數(shù)量環(huán)比增加。10 月對美國、歐盟、日本、韓國、南非、加拿大、印度和英國的出口金額環(huán)比下降，對東南亞聯(lián)盟、俄羅斯、巴西、澳大利亞和新西蘭的出口金額環(huán)比上升。
雖然美國民主黨奪得眾議院多數(shù)，對特朗普積極財政政策形成掣肘，但美國民主黨和共和黨在對我國貿(mào)易政策上分歧較小，預(yù)計中美貿(mào)易摩擦短期難有明顯改善，中國從美國進(jìn)口商品金額的同比和環(huán)比增速下挫的可能性較大，中國出口至美國商品金額同比和環(huán)比增速大概率趨勢性下降。習(xí)近平主席在中央政治局會議中強(qiáng)調(diào)要“切實辦好自己的事情”和“有效應(yīng)對外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化”，我國積極拓展非美貿(mào)易市場，召開世界進(jìn)口博覽會，不斷完善出口退稅政策，我國進(jìn)出口增速仍有穩(wěn)定基礎(chǔ)，我國經(jīng)濟(jì)增速仍有韌性。
風(fēng)險提示：流動性緊張超預(yù)期，貿(mào)易環(huán)境惡化超預(yù)期。
|
|
