>> 國泰君安-恒泰實達(300513)5G民營網(wǎng)絡規(guī)劃設計行業(yè)新龍頭，行業(yè)競爭新格局逐步凸顯-181115
| 上傳日期： |
2018/11/16 |
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| 1272KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃子健 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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參考調(diào)整性現(xiàn)值估值和可比估值法，給予恒泰實達目標價32.24 元，給予“增持”評級。
通信規(guī)劃設計行業(yè)業(yè)績先行，公司并購標的民營設計龍頭受益5G 催化有望迎來業(yè)務大幅增長。通信規(guī)劃設計為通信工程建設中關鍵一環(huán)，位于前中期將先享受5G 投資驅(qū)動紅利。遼寧郵電在規(guī)劃設計行業(yè)資質(zhì)卓越，位列國內(nèi)設計院第一梯隊，近幾年營收及利潤均持續(xù)增長，隨著5G 規(guī)劃設計難度陡增，公司業(yè)績有望大幅提升。
公司搭建傳統(tǒng)業(yè)務和5G 電力專網(wǎng)交叉結(jié)合，尋求業(yè)務新的增長點。公司在電力行業(yè)深耕多年，財務狀況穩(wěn)健，治理結(jié)構(gòu)清晰，隨著5G投資周期的來臨，結(jié)合遼寧郵電在通信領域的技術優(yōu)勢，未來重點布局5G 電力通信專網(wǎng)建設。
智能大數(shù)據(jù)板塊及寬帶載波芯片業(yè)務發(fā)展穩(wěn)定。公司智能大數(shù)據(jù)解決方案及產(chǎn)品立足電力行業(yè)逐步向多領域拓展；子公司前景無憂致力于新技術寬帶載波芯片業(yè)務研發(fā)，未來進一步完善一體化數(shù)據(jù)采集通信服務，積極構(gòu)建面向可持續(xù)發(fā)展的“2+2+N”的發(fā)展戰(zhàn)略。
風險提示：5G 投資不及預期，行業(yè)競爭格局加劇
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