>> 中信證券-指數(shù)基金2018年三季報(bào)分析-寬基指數(shù)基金獲440億元凈申購(gòu),指數(shù)增強(qiáng)基金年初以來(lái)業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)-181123
| 上傳日期： |
2018/11/23 |
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| 8931KB |
| 格式： |
pdf 共26頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
無(wú) |
作者： |
張依文，趙文榮，王兆宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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盡管指數(shù)下跌使多數(shù)指數(shù)基金凈值規(guī)模縮減，但期間指數(shù)工具市場(chǎng)也不乏看點(diǎn)：1）首先，資金的"逆周期"申購(gòu)是三季度指數(shù)基金規(guī)模增長(zhǎng)的主力。三季度共有466億元的資金凈申購(gòu)股票指數(shù)基金，其中有440億元流入了以上證50、滬深300和中證500為主的寬基指數(shù)基金，這與部分看好未來(lái)市場(chǎng)行情、并想在市場(chǎng)低位增倉(cāng)配置的機(jī)構(gòu)資金有關(guān)。2）其次，A股市場(chǎng)指數(shù)化程度進(jìn)一步提升。截至三季度末，股票指數(shù)基金在股票型基金中的規(guī)模占比67%，相比上季度上升4個(gè)百分點(diǎn)，已達(dá)到2015年下半年以來(lái)的歷史高位?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著專(zhuān)業(yè)分工的細(xì)化和工具布局的完善，工具提供業(yè)務(wù)將成為公募基金投資業(yè)務(wù)之后的第二項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。3）最后，指數(shù)增強(qiáng)基金年初以來(lái)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，33只已完成建倉(cāng)且規(guī)模大于1億元的指數(shù)增強(qiáng)基金在2018年前三個(gè)季度全部跑贏基準(zhǔn)指數(shù)獲得正超額收益，其中10只基金累計(jì)超額收益大于5%。在當(dāng)前震蕩下跌的市場(chǎng)行情下，能提供穩(wěn)健超額收益和較高信息比率的指數(shù)增強(qiáng)基金不失為性?xún)r(jià)比較高的投資選擇。
市場(chǎng)概況：三季度股票指數(shù)基金資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)416億元至4642億元。1）540只股票指數(shù)基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)4642億元，使股票指數(shù)基金在股票型基金中的規(guī)模占比67%，相比上季度上升4個(gè)百分點(diǎn)；2）2018年三季度股票指數(shù)基金資產(chǎn)管理規(guī)模相比上季度大幅增加416.46億元，其中凈值下跌帶來(lái)的資產(chǎn)縮減為86.37億元，凈申購(gòu)帶來(lái)466.27億元資產(chǎn)新增，新基金成立則使指數(shù)基金管理規(guī)模增加36.55億元。規(guī)模型指數(shù)基金更受資金青睞，大幅凈申購(gòu)440億元，主題型指數(shù)基金則凈贖回20.52億元。3）華夏上證50ETF規(guī)模增長(zhǎng)最多，南方中證500ETF凈申購(gòu)最多。
產(chǎn)品布局：三季度新發(fā)12只股票指數(shù)基金共募集37億元。1）新成立12只指數(shù)基金,共募集37億元，另有113只正在募集審批中，其中被動(dòng)指數(shù)基金有93只，其中62只已獲批；增強(qiáng)指數(shù)基金20只，其中10只已獲批；2）540只指數(shù)基金共覆蓋標(biāo)的指數(shù)227支，其中跟蹤滬深300、上證50、中證500和創(chuàng)業(yè)板指的基金規(guī)模合計(jì)2497億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高；3）2018年二季度末，75家指數(shù)基金管理人中，管理規(guī)模前10名的基金公司指數(shù)基金規(guī)模合計(jì)3317億元，占所有指數(shù)基金規(guī)模71%，增量規(guī)模主要來(lái)自資金凈申購(gòu)。
基金業(yè)績(jī)：銀行指數(shù)基金領(lǐng)漲，指數(shù)增強(qiáng)基金年初以來(lái)普遍跑贏基準(zhǔn)。1）2018年三季度，主流基金標(biāo)的指數(shù)跌多漲少，寬基指數(shù)大小盤(pán)風(fēng)格分化；中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，銀行領(lǐng)漲，石油石化、非銀和國(guó)防軍工均有不錯(cuò)表現(xiàn)；2）交易型被動(dòng)指數(shù)基金中，ETF和分級(jí)B跌多漲少，分級(jí)A漲多跌少。銀行板塊交易型基金領(lǐng)漲，寬基指數(shù)ETF交易活躍度提升；3）指數(shù)增強(qiáng)基金中，33只已完成建倉(cāng)且規(guī)模大于1億元的基金在2018年前三個(gè)季度全部跑贏基準(zhǔn)指數(shù)，其中10只增強(qiáng)指數(shù)基金超額收益大于5%。
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