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        2、北斗衛(wèi)星邁出?關(guān)鍵一步?，2020  年將覆蓋全球。
        投資策略及重點(diǎn)推薦：不知不覺2018  年將要走完，軍工板塊從年初至今走出了三個(gè)半波峰，全年整體震蕩下行。上次周報(bào)里我們預(yù)計(jì)剩下的一個(gè)月里軍工板塊將穩(wěn)中向好，賣方研究已開始著手明年策略，機(jī)構(gòu)也在物色明年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)、富有彈性標(biāo)的，大家都將目光投向來年。我們認(rèn)為明年軍工仍然是結(jié)構(gòu)性的，絕對(duì)收益取決于宏觀大勢(shì)，而相對(duì)收益則仍將顯著。
        中美貿(mào)易摩擦可以管控，但難消除，?緊張?的軍事、外交、經(jīng)貿(mào)關(guān)系是軍工催化劑。中美貿(mào)易摩擦是中美兩國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由互補(bǔ)到競(jìng)爭(zhēng)的表現(xiàn)，也是美國(guó)精英層面計(jì)劃對(duì)中國(guó)的戰(zhàn)略遏制，短期或難以消除。截止今年10  月外貿(mào)搶出口的勢(shì)頭明顯，在當(dāng)前尚未談妥的情況下，明年一季度出口承壓在所難免。而軍工行業(yè)天生偏愛緊張，包括軍事、外交，甚至經(jīng)貿(mào)帶來的不確定性也凸顯了軍工行業(yè)的穩(wěn)定。明年兩會(huì)或許會(huì)帶給軍工行情的小高潮，同時(shí)明年又是建國(guó)70  周年，相信軍工板塊應(yīng)該不乏催化事件。
        導(dǎo)彈或許會(huì)成為明年值得關(guān)注的領(lǐng)域，軍工核心資產(chǎn)上市已成潮流。我們認(rèn)為軍工行業(yè)中除了航空類標(biāo)的外，導(dǎo)彈類標(biāo)的或許會(huì)催生出明年明星股，導(dǎo)彈是消耗品，因?yàn)閷?shí)戰(zhàn)打靶、因?yàn)閼?zhàn)機(jī)、艦艇數(shù)量增長(zhǎng)等等原因，導(dǎo)彈需求增長(zhǎng)是明擺的，同時(shí)導(dǎo)彈資產(chǎn)證券化的步伐也在悄然加快，我們已經(jīng)出了深度報(bào)告，詳述了這種潮流。戰(zhàn)機(jī)已可以整體上市了，軍工電子的一只腳進(jìn)來了，導(dǎo)彈也進(jìn)來了，這說明軍工行業(yè)由于種種原因，如上市公司業(yè)績(jī)需要、民參軍的深入等，已經(jīng)進(jìn)入核心資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)化改革深水區(qū)。
        軍工5G明年或有機(jī)會(huì)。軍工企業(yè)通信技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，在5G  領(lǐng)域有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，軍工企業(yè)結(jié)合產(chǎn)品特點(diǎn)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，開展軍用5G  通信密碼開發(fā)，在5G  有源微波器件領(lǐng)域、連接器領(lǐng)域積極參與5G  市場(chǎng)。2019  年將進(jìn)入5G  網(wǎng)絡(luò)的主建設(shè)期，我們認(rèn)為在5G  領(lǐng)域布局的中航光電、國(guó)?？萍?、衛(wèi)士通、航天電器業(yè)績(jī)都將會(huì)收益。
        重點(diǎn)推薦：中航飛機(jī)、中航光電、中航機(jī)電、中直股份、中航沈飛、中航電測(cè)、國(guó)?？萍?、四創(chuàng)電子、杰賽科技、衛(wèi)士通、內(nèi)蒙一機(jī)、航天電器。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績(jī)?cè)鏊俨患邦A(yù)期，訂單改善和增長(zhǎng)不及預(yù)期。