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公司本次激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對象共計(jì)124人，包括公司公告本激勵(lì)計(jì)劃時(shí)在公司及其全資子公司任職的董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，以及公司董事會認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的其他員工。我們認(rèn)為計(jì)劃實(shí)施后，管理層及員工與公司利益更趨一致，將為穩(wěn)定公司核心管理團(tuán)隊(duì)、促進(jìn)業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長提供有力支撐。
        考核目標(biāo)彰顯穩(wěn)健經(jīng)營信心。本次激勵(lì)計(jì)劃股票期權(quán)的考核目標(biāo)為2018-2020年的凈利潤增長率相對2017  年分別增長10%、20%及30%。此外，將對激勵(lì)對象每個(gè)考核年度的綜合考評進(jìn)行打分，并依照激勵(lì)對象的考評結(jié)果確定其行權(quán)的比例。以此目標(biāo)計(jì)算，2018-2020  年公司凈利潤增長率需不低于10%、9.1%、8.3%，我們認(rèn)為在特別是2019  年的行業(yè)下行壓力下，彰顯公司穩(wěn)健發(fā)展信心。
        投資建議
        公司品牌定位高舉高打，倡導(dǎo)綠色智能，經(jīng)銷業(yè)務(wù)推進(jìn)順利，有望明顯受益行業(yè)小產(chǎn)能出清及消費(fèi)升級趨勢。我們預(yù)計(jì)2018-2020  年公司歸母凈利潤為3.45  億元、4.10  億元和5.06  億元，11  月29  日收盤價(jià)對應(yīng)  PE  分別為12.1、10.2、8.3  倍，維持“審慎增持”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，渠道拓展不及預(yù)期。