久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司2013  年開(kāi)始積極擴(kuò)展海外市場(chǎng)，近幾年一直保持在30%以上營(yíng)收占比。公司股權(quán)激勵(lì)即將實(shí)施，核心骨干將充分受益，對(duì)公司未來(lái)成長(zhǎng)起到關(guān)鍵作用。
        新產(chǎn)能年內(nèi)完全達(dá)產(chǎn)，效益已經(jīng)逐步釋放
        公司是光伏領(lǐng)域僅有的一家“國(guó)字號(hào)”龍頭企業(yè)，在陸續(xù)完成光伏單晶材料前三期的投產(chǎn)，投資98.52  億元建設(shè)的高效太陽(yáng)能單晶產(chǎn)業(yè)化四期及四期改造項(xiàng)目達(dá)成后，預(yù)計(jì)年內(nèi)產(chǎn)能達(dá)25GW左右。據(jù)我們測(cè)算，按目前價(jià)格水平（行業(yè)底部），四期及四期改造項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，將會(huì)有至少6億元以上的凈利潤(rùn)，隨著硅片價(jià)格恢復(fù)正常水平，項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)應(yīng)在8  億元左右。
        單晶龍頭企業(yè)，積極拓展朋友圈
        公司積極與上下游展開(kāi)合作。與行業(yè)龍頭公司協(xié)鑫集團(tuán)，通威集團(tuán)和東方電氣，SUNPOWER  等相互投資各自關(guān)鍵子公司，形成優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)合作體。不僅與上下游企業(yè)建立起良好的戰(zhàn)略友誼，更能夠享受到上下游成長(zhǎng)的利益，預(yù)測(cè)新疆協(xié)鑫項(xiàng)目將在2019  年增加公司近2  億元的投資收益。此外，最重要的是，這將有利于公司將精力放到光伏硅片業(yè)務(wù)及市場(chǎng)同樣誘人的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上。
        大硅片項(xiàng)目逐步落地，為后續(xù)增長(zhǎng)提供動(dòng)能
        公司大直徑區(qū)熔硅單晶技術(shù)已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化，8  英寸區(qū)熔硅片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。內(nèi)蒙地區(qū)建立了8-12  英寸半導(dǎo)體直拉單晶研發(fā)、制造中心擴(kuò)充大直徑直拉單晶產(chǎn)能，12  英寸晶體部分進(jìn)入工藝評(píng)價(jià)階段。天津地區(qū)建立半導(dǎo)體材料研發(fā)、制造中心，無(wú)錫地區(qū)建立8-12  英寸集成電路級(jí)拋光片制造中心。天津地區(qū)8  英寸30  萬(wàn)片/月產(chǎn)能已于三季度達(dá)產(chǎn)，2019  年無(wú)錫8  英寸75萬(wàn)片/月產(chǎn)能將逐步釋放。12  英寸試驗(yàn)線將在2018  年底投產(chǎn)。
        光伏行業(yè)政策具備可持續(xù)性，看好行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展
        新能源清潔替代的目標(biāo)不變，“5.31”新政之后光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿捷^大打擊，硅料、硅片及組件的價(jià)格都有30%左右的降幅。“11.2”能源局會(huì)議提出大幅提高“十三五”規(guī)劃目標(biāo)至  250GW（甚至達(dá)到  270GW），并且年底前出臺(tái)  2019  年的光伏行業(yè)相關(guān)政策。國(guó)家支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的決心堅(jiān)定，而光伏行業(yè)又是民營(yíng)企業(yè)集中，符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的領(lǐng)域，前景向好。
        盈利預(yù)測(cè)
        預(yù)計(jì)2018-2020  年?duì)I收分別為131.5  億元、166.1  億元和200.6  億元；歸母凈利潤(rùn)分別為6.2  億元、10.4  億元和14.3  億元，EPS  分別為0.22元、0.37  元和0.51  元，對(duì)應(yīng)PE  為29.4X、17.6X  和12.8X，考慮到公司在太陽(yáng)能單晶領(lǐng)域的龍頭地位以及在半導(dǎo)體硅片領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，給予目標(biāo)價(jià)9  元，對(duì)應(yīng)2019  年市盈率24X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)一步下跌；半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；未來(lái)大硅片價(jià)格下降。