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定向增發(fā)策略雖然取得了本月最高的平均收益，但該策略表現(xiàn)分化較為嚴(yán)重，最大回撤亦創(chuàng)本月最高。與年內(nèi)相比，11月解禁規(guī)模創(chuàng)年度新低。但值得提醒的是，隨著解禁潮的到來，投資者需警惕更多的個(gè)股巨量解禁。另外，商品市場(chǎng)下探趨勢(shì)較為突出，使得多數(shù)趨勢(shì)跟蹤產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)正收益。本月平管理期貨產(chǎn)品平均收益率為1.88%。
        受今年業(yè)績(jī)的負(fù)面影響，加上一系列資管新規(guī)的推出，2018年對(duì)于私募管理人來說是較為艱難的一年。一些規(guī)模小，對(duì)外部資金較為依賴的管理人面臨巨大生存壓力，行業(yè)的優(yōu)勝略汰將進(jìn)一步加劇。
        私募行業(yè)數(shù)據(jù)
        根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至2018年11月底，已登記的私募證券管理人為8966家，與前期增加管理人43家；管理基金數(shù)量為34053只，較上月減少62只，平均單位管理人管理的基金數(shù)量縮減至4.02只。剔除結(jié)構(gòu)化以及子基金產(chǎn)品后可以看到，11月份私募證券投資產(chǎn)品發(fā)行量較前期繼續(xù)略有上升，共計(jì)發(fā)行792只,但于去年同期比較下降52.69%。
        上海證券私募基金評(píng)價(jià)體系
        以運(yùn)作滿3年1個(gè)月且具有連續(xù)一年以上凈值數(shù)據(jù)的非結(jié)構(gòu)化對(duì)沖基金為樣本觀察過去12個(gè)月對(duì)沖基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況。數(shù)據(jù)顯示，從最近一年的累積收益率來看，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品表現(xiàn)最佳，平均累積收益率為-0.27%，較低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品以-9.72%跟隨其后。高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品表現(xiàn)最差，最近一年的平均累計(jì)收益率為-23.35%。由此可見，在下行市場(chǎng)中，高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品并沒有給投資者帶來超額補(bǔ)償，而低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品表現(xiàn)較為抗跌。
        市場(chǎng)觀點(diǎn)
        中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《私募基金管理人登記須知》更新版；股市“寒冬”私募堅(jiān)守期待2019否極泰來