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維持  2018/2019/2020  年EPS預(yù)測為0.63/0.78/0.99  元。維持目標(biāo)價(jià)22.13  元，對應(yīng)2019  年28倍PE。
        監(jiān)察委帶來信息化增量，開啟新一輪成長周期，業(yè)績將超市場預(yù)期。2018  年3  月，國家監(jiān)察委正式揭牌，組織機(jī)構(gòu)調(diào)整完畢后將陸續(xù)釋放信息化需求。華宇軟件過去二十年專注于法院、檢察院等部門的信息化，國家監(jiān)察委作為全新部門，將帶來量級跟法院信息化接近的需求，我們認(rèn)為2019-2020  年將是監(jiān)察委信息化需求的爆發(fā)期，公司將迎來一輪新的成長周期。
        新簽合同額高增長，2019  年業(yè)績有保障。公司發(fā)布2018  年業(yè)績預(yù)告，新簽合同額顯著增長，約在39.55  億元至40.96  億元之間，預(yù)計(jì)比上年同期增長40%至45%。雖然少數(shù)新簽合同已經(jīng)在2018  年確認(rèn)收入，但對2019  年業(yè)績將帶來強(qiáng)力支撐，提高了業(yè)績確定性。
        子公司聯(lián)奕科技經(jīng)營情況良好，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)小。華宇軟件并購聯(lián)弈科技帶來近13  億商譽(yù)，市場擔(dān)憂減值風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為，聯(lián)奕科技省外收入占比不斷提升（2017  年已達(dá)到55%）驗(yàn)證公司競爭力，推出本科教學(xué)評估和高職教學(xué)整改新產(chǎn)品將為公司帶來新的增量收入，未來市場空間廣闊，短期無需考慮商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)察委業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇