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公司參股的遼寧博鰲正在研發(fā)三代胰島素（胰島素長(zhǎng)效類似物甘精胰島素、速效類似物門冬胰島素）及二代胰島素（基因重組蛋白質(zhì)藥物重組人胰島素）。其中甘精胰島素有望于上半年報(bào)產(chǎn)，2020  年獲批；門冬胰島素和二代胰島素近期獲臨床批件，有望于2021  年獲批。
        降糖藥布局完善，多個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入審評(píng)階段
        公司目前已布局二代和三代胰島素、阿卡波糖、  DPP-4、GLP-1、SGLT-2  等主流降糖藥類型。其中阿卡波糖的注冊(cè)申請(qǐng)已獲受理，DPP4  苯甲酸阿格列汀片、GLP-1  艾塞那肽（短效）、GLP-1  利拉魯肽正在注冊(cè)審評(píng)中，SGLT2  卡格列凈片預(yù)計(jì)于19  年上報(bào)CDE。
        可降解支架申報(bào)進(jìn)度領(lǐng)先，已經(jīng)布局而代可降解支架
        公司Neovas  可降解支架3  年期臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)優(yōu)秀，近期可降解支架專家評(píng)審會(huì)議已召開(kāi)，我們預(yù)計(jì)獲批時(shí)間臨近。目前Neovas  審評(píng)進(jìn)度領(lǐng)先，其他在研廠家方面，山東華安的可降解支架已完成3  年期臨床試驗(yàn)，微創(chuàng)醫(yī)療和先健科技的可降解支架正在進(jìn)行臨床試驗(yàn)。公司已布局適應(yīng)癥更廣的第二代可降解支架，目前正在積極研發(fā)中。
        步入新動(dòng)能收獲期，繼續(xù)看好公司的投資價(jià)值
        目前公司多個(gè)重磅產(chǎn)品將步入收獲期，可降解支架、甘精胰島素、藥物球囊、左心耳封堵器、AI  心電、PD-1等產(chǎn)品將陸續(xù)獲批。未來(lái)幾年將是公司的創(chuàng)新器械和創(chuàng)新藥品種快速豐富期，豐富的產(chǎn)品線布局為長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供了保障，繼續(xù)看好公司的投資價(jià)值。我們預(yù)計(jì)公司2018-2020  年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)33.9%/31.0%/28.5%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.8%/31.3%/29.7%，PE  分別為27/21/16  倍，維持買入評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        耗材降價(jià)程度高于預(yù)期，可降解支架審評(píng)和藥品一致性評(píng)價(jià)進(jìn)度不及預(yù)期。