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其中首次授予211萬(wàn)份，預(yù)留股份50萬(wàn)份。公司行權(quán)條件：以2016年凈利潤(rùn)為基數(shù)，2019-2021年凈利潤(rùn)的增速分別不低于80%、160%、240%，對(duì)應(yīng)的2019年-2021年的凈利潤(rùn)分別不低于8700萬(wàn)元、1.26億元、1.64億元。公司上市至今，已經(jīng)推出三次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，基本覆蓋全部核心員工，有利于激發(fā)員工的積極性，同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)的高增速反映了公司對(duì)于未來(lái)開(kāi)拓的信心。
        匯客云業(yè)務(wù)拓展順利，數(shù)據(jù)服務(wù)模式前景可期。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為客流統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)，面向的客戶(hù)為全國(guó)范圍內(nèi)的5000萬(wàn)所購(gòu)物中心，始終聚焦在線下實(shí)體商業(yè)消費(fèi)行為數(shù)據(jù)采集，截至2018年底，公司目前共覆蓋近2000多座購(gòu)物中心，市占率超過(guò)70%。公司從2018年起積極推進(jìn)匯客云業(yè)務(wù)，分為兩部分：第一是傳統(tǒng)客流統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)SaaS化，傳統(tǒng)系統(tǒng)的SaaS化打破了數(shù)據(jù)孤島，實(shí)現(xiàn)行業(yè)技術(shù)數(shù)據(jù)資源整合、統(tǒng)一和共享；第二是推出數(shù)據(jù)增值服務(wù)業(yè)務(wù)。隨著公司技術(shù)、市場(chǎng)、客戶(hù)、行業(yè)的不斷發(fā)展，公司不斷在產(chǎn)品和商業(yè)模式上進(jìn)行創(chuàng)新探索，公司深入購(gòu)物中心核心業(yè)務(wù)，提供各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的診斷、評(píng)估、預(yù)測(cè)和決策支持產(chǎn)品和服務(wù)，幫助購(gòu)物中心內(nèi)的品牌租戶(hù)提升銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。
        匯客云數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)放大市場(chǎng)空間，大幅提高市場(chǎng)天花板。在傳統(tǒng)的系統(tǒng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)模式下，面向的客戶(hù)是負(fù)責(zé)購(gòu)物中心建設(shè)的項(xiàng)目公司。假設(shè)未來(lái)十年每年新開(kāi)業(yè)項(xiàng)目600個(gè)，按照每個(gè)購(gòu)物中心200萬(wàn)-350萬(wàn)元的訂單，每年的市場(chǎng)空間不會(huì)超過(guò)21億元?！皡R客云”業(yè)務(wù)，面向的客戶(hù)是購(gòu)物中心的營(yíng)運(yùn)部或市場(chǎng)部，每個(gè)項(xiàng)目每年在營(yíng)運(yùn)管理上的投入預(yù)算平均為500-1000萬(wàn)/年，若20%投入在大數(shù)據(jù)服務(wù)采購(gòu)上，為100200萬(wàn)/年，全國(guó)目前大約有5000座購(gòu)物中心，市場(chǎng)空間將超過(guò)50億元。
        預(yù)計(jì)  2018-2020年?duì)I業(yè)收入分別為2.45億、3.23億、4.78億元，歸母凈利潤(rùn)分別為  7000萬(wàn)元、9500萬(wàn)元、1.46億元，三年年復(fù)合增長(zhǎng)率為35%，給予2019年目標(biāo)市值為37億，對(duì)應(yīng)的PEG1.1倍，即PE39倍。此外預(yù)計(jì)2018-2020年匯客云產(chǎn)生的年度經(jīng)常性收入為5萬(wàn)元、1.2億元、3.7億元，給予云業(yè)務(wù)2019年目標(biāo)市值為14億元，對(duì)應(yīng)的PS12倍。即2019年公司目標(biāo)總市值為51億，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：云服務(wù)推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；應(yīng)收賬款無(wú)法收回；假設(shè)和預(yù)測(cè)存在誤差的可能。