>> 華金證券-晨會紀(jì)要-190129
| 上傳日期： |
2019/1/29 |
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| 481KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
蓋斌赫 |
| 下載權(quán)限： |
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從其趨勢看，IC的消費屬性增加而工業(yè)屬性減弱是最近變動的核心特征，因此在低性能要求高性價比需求下，國內(nèi)廠商有望獲得市場驅(qū)動的國產(chǎn)化需求而非政策驅(qū)動，這對于行業(yè)的長期發(fā)展有利，不過考慮到短期內(nèi)全球GDP在貿(mào)易爭端持續(xù)的情況下不確定性仍然較高，我們短期仍然提示風(fēng)險為主。
消費電子iPhoneQ4亞洲區(qū)銷量下滑，本土品牌表現(xiàn)不俗：24日戰(zhàn)略分析公司(Strategy Analytics)公布了2018年亞洲智能手機發(fā)貨量報告，數(shù)據(jù)顯示iPhone銷量在亞洲區(qū)的急劇下降。2018年Q4， iPhone在中國發(fā)貨量為1090萬部，同比下降22%。過去三年蘋果在中國市場一直表現(xiàn)疲軟。與高通正在進行的專利爭奪戰(zhàn)分散了消費者的對產(chǎn)品的注意力，此外，蘋果高昂的售價也讓眾多消費者望而卻步。蘋果在中國銷售下滑的同時，中國本土品牌的銷售表現(xiàn)成績不俗。華為2018年的發(fā)貨量為1.051億部，而OPPO、vivo和小米的發(fā)貨量分別為8，280萬、7930萬和5000萬部。
上周電子行業(yè)走勢回顧：上周中信電子行業(yè)指數(shù)一級指數(shù)上漲1.8%，跑輸滬深300指數(shù)1.3個百分點，在29個一級行業(yè)指數(shù)中位列第2位。海外市場方面，香港恒生資訊科技指數(shù)、美國費城半導(dǎo)體指數(shù)和臺灣資訊科技指數(shù)走勢強勁，強于行業(yè)整體。
投資建議：行業(yè)整體我們維持“同步大市-A”評級，產(chǎn)業(yè)政策的驅(qū)動是集成電路投資的核心因素，尤其是中央政策方面對于板塊的支持，但是全球行業(yè)處于調(diào)整周期，短期應(yīng)注意風(fēng)險。消費電子行業(yè)主要看好智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)帶來的需求，智能手機終端產(chǎn)業(yè)鏈可以關(guān)注經(jīng)過調(diào)整后的機會。個股方面，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)推薦為通富微電（002156）和東軟載波（300183）。消費電子相關(guān)領(lǐng)域，推薦全志科技（300458）、歐菲科技（002456）以及科森科技（603626）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動影響半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)及消費電子產(chǎn)業(yè)的需求及投資推進；終端產(chǎn)品市場的出貨量及產(chǎn)品線存在不確定性；技術(shù)進步及創(chuàng)新對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生不確定變化；
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