>> 信達國際-港股早晨快訊-190201
| 上傳日期： |
2019/2/1 |
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| 1419KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達國際 |
| 評級： |
無 |
作者： |
趙晞文，陳鉉悠，李芷瑩 |
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大市全日成交增至1,131 億元。
後市展望：短期上試28,000 點
短期看好板塊：中資金融、中資航空、黃金相關(guān)、基建、5G
歐美股市個別發(fā)展：美股三大指數(shù)周四(31 日)個別發(fā)展，納指上揚1.4%，標指升0.9%，道指微跌0.1%。歐洲方面，英股及法股均升0.4%，惟德股下跌0.1%。聯(lián)儲局暗示暫停加息，現(xiàn)貨金價升0.1%。
宏觀焦點
中美貿(mào)談有進展，美財長和貿(mào)易代表將訪華；
中證監(jiān)擬撤平倉線不低於130%統(tǒng)一限制；
中證監(jiān)整合QFII 及RQFII 並擴投資範圍；
中國1 月製造業(yè)PMI 回升至49.5，略勝預(yù)期；
全球智能手機上季出貨量跌近5%，三星市佔率超蘋果；
企業(yè)消息
唱會承辦商特藝擬主板上市；
華虹半導(dǎo)體(1347)去年盈利增26%；
碧桂園服務(wù)(6098)、中國心連心化肥(1866)發(fā)盈喜；
交易建議
中國民航信息(0696) 21.20 元 / 目標價：22.80 元 /14.0%潛在升幅
因素：i) 集團為內(nèi)地民航業(yè)內(nèi)唯一國內(nèi)資料商，在政府保護下具有自然壟斷地位，目前大部分協(xié)力廠商票務(wù)平臺均對接中航信的系統(tǒng)，而旗下代理分銷商要查詢機票資訊須按次向集團付費，每張機票的預(yù)訂與銷售都必須經(jīng)過航信的分銷系統(tǒng)，並通過結(jié)算平臺再向中航信分成；集團的航空信息收入與航空旅客增長速度基本一致，集團現(xiàn)時近80%收入來自航空信息技術(shù)服務(wù)及資料網(wǎng)路等業(yè)務(wù)，料可受惠內(nèi)地航空業(yè)中長期發(fā)展；
ii) 集團旗下的手機應(yīng)用程式「航旅縱橫」由航班資訊擴展到全面的旅客資訊平臺，如酒店、廣告甚至互聯(lián)網(wǎng)金融等，成為業(yè)務(wù)新增長動力；
iii) 現(xiàn)價相等於2019年預(yù)測市盈率17.0倍，與Amadeus約22.5倍估值，仍折讓約24%，由於集團內(nèi)地業(yè)務(wù)處自然壟斷地位，加上潛在新政推出及實行，有助提升集團收入及盈利增速，我們認為集團可享接近國際同業(yè)水準估值；
iv) 股價自12月高位回落後，近日於100天線見支援，加上MACD信號線「熊差」收窄，利股價回升。
澳優(yōu)(1717) 9.00 元 / 短線目標價：10.00 元 / 16.3%潛在升幅
因素：i) 集團2018年首三季業(yè)績亮麗，於自有品牌收入按年增長58.2%下，期內(nèi)收入及經(jīng)調(diào)淨利潤分別按年升51.6%/73.2%，分佔我們?nèi)觐A(yù)測63%/71%，毛利率於自有品牌佔收入佔比維持約80%下，按年增加610點子至47.4%，高於我們?nèi)?6.4%的預(yù)測；內(nèi)地現(xiàn)時乳品業(yè)實施註冊管理重新認證，冀淘汰欠缺研發(fā)能力的廠商，有利行業(yè)發(fā)展；
ii) 截至今年10月底，集團旗下12個奶粉系列已獲國家食品藥品監(jiān)管總局(CFDA)批出註冊認可，我們預(yù)期集團餘下4個產(chǎn)品系列於今年內(nèi)將陸續(xù)獲批註冊許可；集團9月將獲納入恒指綜合指數(shù)，後續(xù)可獲納入「深港通」南下可供買賣名單，並獲資金追捧，利好股價；
iii) 現(xiàn)價相當於2019年預(yù)測市盈率約13.9倍，仍較中港兩地上市同業(yè)及國際同業(yè)平均21.0倍估值折讓近34%，隨著集團自有品牌貢獻持續(xù)提升，加上荷蘭廠房營運表現(xiàn)提升，料續(xù)可獲市場重新關(guān)注，估值可望重估；
iv) 股價仍處去年1月至今的長期升軌上，若能站穩(wěn)於250天線，利股價回升。
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